利奧·赫維茲在上世紀70年代對經濟機制理論做了開創性研究。其研究對象大到對整個經濟制度的壹般均衡設計，小到某個經濟活動的部分均衡設計。在他那裏，概括地說，經濟機制理論所討論的問題是：對於任意給定的壹個目標，在自由選擇、自願交換的分散化決策條件下，能否並且怎樣設計壹個經濟機制（即制定什麽樣的方式、法則、政策條令、資源配置等規則），使得經濟活動參與者的個人利益和設計者既定的目標壹致。
赫維茲的經濟機制理論包括信息理論和激勵理論，並用經濟模型給出了令人信服的說明。經濟機制理論的模型由四部分組成：a.經濟環境；b.自利行為描述；c.想要得到的社會目標；d.配置機制（包括信息空間和配置規則）。赫維茲等人證明：沒有什麽經濟機制有比競爭市場機制更低的信息空間的維數，並且產生了帕累托有效配置。
赫維茲在1972年又證明了著名的激勵相容“不可能性定理”：在經濟社會成員數目有限的條件下，即使對於只有私人商品的經濟環境，不可能存在任何經濟機制，當人們的行為按占優策略決策時，它能執行帕累托最優配置。
赫維茲的“真實顯示偏好”不可能性定理(Hurwitz, 1972)是壹個類似結論。在個人經濟環境中，在參與性約束條件下（即導致的配置應是個人理性的），不存在壹個有效的分散化的經濟機制（包括市場競爭機制），能夠導致帕累托最優配置，並使人們有動力去顯示自己的真實信息，也就是說，真實顯示偏好和資源的帕累托最優配置是不可能同時達到的。因為，如果壹個人願意講真話，那就意味著講真話是他的占優策略。因此，在機制設計中，要想得到能夠產生帕累托最優配置的機制，很多時候必須必須放棄占優均衡假設，即放棄每個人都講真話辦真事的假定。