在《三國演義》全書出現以前，中國各類小說壹般都篇幅短小，有些甚至只有幾十個字。《三國演義》是中國第壹部長篇小說，中國小說由短篇發展至長篇的原因與說書有關。宋代講故事的風氣盛行，說書成為壹種職業，說書人喜歡拿古代人物的故事作為題材來敷演，而陳壽《三國誌》裏面的人物眾多，事件紛繁，正是撰寫故事的最好素材。三國故事某些零星片段原來在民間也已流傳，加上說書人長期取材，內容越來越豐富，人物形象越來越飽滿，最後由許多獨立的故事逐漸組合而成長篇巨著。這些各自孤立的故事在社會上經過漫長時間口耳相傳，最後得到輾轉加工，集合成書，成為中國第壹部長篇小說，這是壹種了不起的集體創造，與由單壹作者撰寫完成的小說在形態上有所不同。《三國演義》對後來的小說相信有壹定的啟導作用。
三國故事在我國古代民間頗為流行。宋元時代即被搬上舞臺，金、元演出的三國劇目達30多種。元代至治年間出現了新安虞氏所刊的《全相三國誌平話》。元末明初羅貫中綜合民間傳說和戲曲、話本，結合陳壽《三國誌》和裴松之註的史料，根據他個人對社會人生的體悟，創作了《三國誌通俗演義》，現存最早刊本是明嘉靖年所刊刻的，俗稱“嘉靖本”，本書24卷。清康熙年間，毛綸毛宗崗父子辨正史事、增刪文字，修改成今日通行的120回本《三國演義》。
《三國演義》描寫的是從東漢末年到西晉初年之間近壹百年的歷史風雲。全書反映了三國時代的政治軍事鬥爭，反映了三國時代各類社會矛盾的滲透與轉化，概括了這壹時代的歷史巨變，塑造了壹批咤叱風雲的英雄人物。在對三國歷史的把握上，作者表現出明顯的擁劉反曹傾向，以劉備集團作為描寫的中心，對劉備集團的主要人物加以歌頌，對曹操則極力揭露鞭撻。今天我們對於作者的這種擁劉反曹的傾向應有辯證的認識。尊劉反曹是民間傳說的主要傾向，在羅貫中時代隱含著人民對漢族復興的希望。
《三國演義》刻畫了近200個人物形象，其中最為成功的有諸葛亮、曹操、關羽、劉備等人。諸葛亮是作者心目中的“賢相”的化身，他具有“鞠躬盡瘁，死而後已”的大義胸懷，具有濟世救民再造太平盛世的雄心壯誌，而且作者還賦予他呼風喚雨、神機妙算的奇異本領。曹操是壹位奸雄，他生活的信條是“寧教我負天下人，休教天下人負我”，既有雄才大略，又殘暴奸詐，是壹個政治野心家陰謀家，這與歷史上的真曹操是不可混同的。關羽“威猛剛毅”、“義重如山”。劉備被作者塑造成為仁民愛物、禮賢下士、知人善任的仁人誌士。其實歷史上的劉備和演義中的差別很多。但是歷史上的劉備確實也是仁德為懷，感人至深的。
《三國演義》描寫了大大小小的戰爭，構思宏偉，手法多樣，使我們對古代文化有了很多了解。其中官渡之戰、赤壁之戰等戰爭的描寫波瀾起伏、跌宕跳躍，讀來驚心動魄。蕩氣回腸，感人肺腑。給讀者們帶來豐富的歷史文化。
全書的文不甚深，言不甚俗，簡潔明快，氣勢充沛，生動活潑。
《三國演義》帶來我國歷史小說創作的熱潮，它所塑造的壹系列人物形象在我國已家喻戶曉，婦孺皆知。