動量/反向策略是指買入贏家/輸家組合，同時賣空輸家/贏家組合的交易策略。其主要步驟為：
①確定目標證券市場作為交易對象的範圍。
②選定壹個時間長度作為證券業績評價期，通常稱為投資組合的形成期或排名期。
③計算形成期各樣本證券的收益率。
④根據形成期各樣本證券的收益率的大小，對目標市場所有樣本證券進行升序、降序排列，然後等分成若幹組，其中收益率最大的壹組稱為贏家組合，收益率最小的壹組稱為輸家組合。
⑤形成期之後或間隔壹段時間後，再選壹個時間長度，作為賣買贏家組合和輸家組合後的持有期限。
⑥連續或間隔壹段時期，不斷重復 ②壹⑤行為。
⑦業績評價。計算動量/反向策略各持有期的回報率均值及t統計值，如果t統計值表明動量/反轉策略的收益率顯著大少0，實業界則稱動量/反向策略成功，學術界稱存在動量/反轉現象，反之亦反。