《大白鯊1》的事件發生4年後，兩名潛水員正在前集漁船“虎鯨號”的殘骸處拍照片時突然受到壹條巨大的大白鯊襲擊，過程中壹位潛水員的照相機拍下了壹張鯊魚的照片。
幾天後，這條大白鯊進入阿米提島海岸水域，殺死了壹位女滑水員。駕馭快艇的女子為了自衛，先是將壹個汽油罐扔向鯊魚（還弄灑了壹些汽油在自己身上），然後用壹只信號槍點燃了汽油。熊熊燃燒的汽油罐導致快艇爆炸，女子也因此遇難，鯊魚頭部右側被燒傷但仍然存活。
壹頭死亡的虎鯨在附近壹個燈塔處擱淺，全身到處都是很大的傷口。警察局長馬丁·布羅迪（羅伊·施奈德）認為這樣的傷口是大白鯊造成的，然而就像4年前的事件開始壹樣，市長拉瑞·沃恩（莫瑞·漢密爾頓飾）不相信自己管理的小鎮又招來了壹條鯊魚，並警告警長不得向媒體告知這樣的猜測。之後，布羅迪又在海灘邊發現了壹條嚴重毀壞的快艇，並且在對其進行檢查時還發現了壹個女子燒焦的遺骸。
布羅迪制止了他17歲的兒子麥克（馬克·格魯納飾）下海航行，幫他在海灘上找了份暑期工。次日，警惕的布羅迪在壹個觀察塔上看到水中有壹大片陰影，匆忙中他趕不及確認馬上命令所有人撤離海灘並朝水中開了槍，導致人群出現恐慌，但卻意外發現原來那根本不是鯊魚，而是壹群扁鲹。夜裏，他收到了之前被鯊魚襲擊的壹位潛水員拍下的照片，畫面上可以看到鯊魚的眼睛。他馬上趕去告知市長等人，但他們仍然認為這個證據還不夠可靠。在當地新建了壹家遊樂場來吸引遊客的彼得森（約瑟夫·瑪斯科洛飾）和鎮議會因為之前海灘上的意外解雇了布羅迪，僅有市長沃恩投下了反對票，副警長亨德瑞克斯（傑弗瑞·克萊默飾）成為新的警長。
次日早上，麥克溜出家門去與朋友壹起航行，並且為了防止小弟肖恩（馬克·吉爾平飾）向父母告狀還帶上了他。之後他們遇上了壹群由湯姆·安德魯斯（巴瑞·科伊飾）領隊的司機。湯姆下水去抓龍蝦僅幾分鐘時就遇上了鯊魚，不過他成功逃脫，只是因為從水中上岸太急而患上栓塞。晚些時候鯊魚沖上了蒂娜（安·杜森貝瑞飾）和艾迪（加裏·杜伯林飾）的帆船，將艾迪生吞活剝，把嚇壞了的蒂娜留在原地。
布羅迪和妻子艾倫（洛蘭·加裏）發現安德魯斯被送上了救護車，布羅迪懷疑壹定是有什麽把安德魯斯嚇壞了，以致他如此急切地上岸。亨德瑞克斯告訴布羅迪，麥克已經和他的朋友出海航行朝燈塔進發，於是布羅迪堅持駕馭警方巡邏船去救自己的兒子，艾倫和亨德瑞克斯也和他壹起上路。他們找到了蒂娜的船，躲在裏面的蒂娜證實了布羅迪對這片海域存在鯊魚的懷疑。亨德瑞克斯和艾倫帶著蒂娜壹起上岸，而布羅迪則繼續開著水警輪尋找孩子們。
正在海上航行的孩子們玩得正開心，萬沒想到兇猛的大白鯊會突然出現。鯊魚沖進了其中的壹艘帆船，引起壹片恐慌，船也撞到了壹起。麥克被撞到頭暈了過去，不過在鯊魚出現時他已經被人拉出了水面，兩個朋友帶著他爬到岸上求助。其他的少年仍然身處糾結在壹起的船只殘骸向公海漂流。壹架在海港巡邏的海洋直升機趕到，並放下線纜打算將受損船只拖到岸邊，可是就在飛行員準備拉動前，鯊魚攻擊了直升機，導致其沈入水中。肖恩也跌下水面不過很快為瑪姬（瑪莎·斯瓦特克）所救。可當瑪姬試圖回到船上時卻因船沿濕滑而掉入水中，鯊魚馬上沖上前來吞噬了她。另壹邊，蒂娜被送往醫院，艾倫則斥責了彼得森解雇布羅迪，否認鯊魚存在的可恥行為。
布羅迪找到了麥克，孩子告知父親情況危急。弟弟肖恩和他的朋友們還身處船的殘骸上朝壹個小島漂去，而小島的後面就是公海。布羅迪很快找到了孩子們，但鯊魚又壹次發動了進攻，布羅迪的船也因此擱淺在巖石上。他試著用繩子把船綁好，但碰到了壹條海底電纜。鯊魚又壹次發起進攻，大部分少年都掉到水中，其中壹位叫露西的女孩也為鯊魚所傷，而且肖恩和傑基仍然孤立無援地留在壹艘船上。布羅迪坐上了壹艘充氣筏，然後用船漿規律性地敲打海底電纜並成功吸引到了鯊魚的註意力，鯊魚沖上前來張開血盆大口咬住了海底電纜，被電擊死後沈入了海底。布羅迪把肖恩和傑基救上了小島，然後與其它少年壹起等待救援的到來。