1979年6月，國際奧委會正式宣布了會旗和五環的含義：《根據奧林匹克憲章》，奧林匹克旗幟和5個圓環的含義是：象征五大洲的團結以及全世界運動員以公正、坦率的比賽和友好的精神在奧運會上相見。
說起五環的來歷，曾經有過這樣壹個有趣的故事。 1936年第11屆柏林奧運會第壹次舉行火炬傳遞活動，火炬的傳遞路線自奧林匹亞開始，從希臘北部出境，沿多瑙河穿過奧地利，最後進入德國。為了烘托這壹具有象征意義的活動，奧運會組委會主席卡爾·迪姆及其同事幾乎完全按照古奧運會的情景來布置沿途經過的古希臘遺址。火炬到達德爾菲帕那薩斯山的古代運動場時要舉行壹個特別儀式，這時，迪姆突發奇想，在壹個高約3英尺的長方形石頭的四面設計並刻上了現代奧林匹克運動的五環標誌，放在了古運動場的起跑線壹端。儀式結束後，火炬繼續北上，而這塊作為道具的石頭卻被留在了古運動場。
由於極少有人知道這塊刻有五環標誌石頭（後被稱做“迪姆之石”）的真實身份，此後的很長壹段時間，它被當做了“有3000年歷史的古代奧運會遺跡”。這個以訛傳訛的錯誤直到20世紀60年代才被德爾菲的希臘官員指出。1972年5月，這個假文物被送到德爾菲的另壹個地方——古羅馬廣場入口處。
事實上，現代奧林匹克運動的五環標誌出自現代奧運會創始人顧拜旦之手。顧拜旦認為奧林匹克運動應該有自己的標誌，這個念頭在他的腦海裏盤桓已久。1913年，他終於構思設計了五環標誌和以白色為底印有五環的奧林匹克旗，打算在國際奧委會成立20周年之際推出這個標誌。
1914年6月15日～23日，國際奧委會在法國巴黎索邦學院舉行代表大會，同時慶祝國際奧委會成立20周年。在紀念大會上，顧拜旦興致勃勃地拿出自己設計的五環標誌和壹面印著五環的旗幟向大家展示，並建議將它們作為奧林匹克運動的標誌。聽了顧拜旦對五環標誌的說明後，會議確定將奧林匹克五環和奧林匹克旗作為奧林匹克標誌。