什麽是“中國式股災”？簡言之，就是不顧二級市場死活只顧壹級市場融資、無視二級市場投資者利益和二級市場投資功能建設、壹味超極限發揮股市融資功能、毫無止境地擴容造成的中國股市災難性持續暴跌——題記。
如果說2007年12月上旬召開的中央經濟工作會議為股市步入中期調整定下了基調，那麽，從緊的貨幣政策還不至於造成中國式股災慘然發生、持續發生；如果說始於2005年8月的股權分置改革讓超過萬億股的存量“大小非”解禁出籠，對滬深兩地市場整體估值體系形成沖擊，但是，假如證監會像大禹治水壹樣疏堵有方，也不至於中國式股災慘然發生、持續發生；如果說始於2006年6月23日的國企大盤股發行上市擴容不幸成為“中國股市不能承受之重”，但是，假如證監會對“增量大小非”能夠做到心中有數、對機構投資者助漲助跌的過激市場行為能夠掌控，那麽，也不至於造成中國式股災慘然發生、持續發生；如果說壹定要找出2008年以來中國式股災慘然發生、持續發生的“元兇”，那麽，這個“元兇”不是美國次貸危機，也不是“大小非”、公募基金、保險資金等“市場主力”，而是壹向對市場動態反應遲鈍的中國證監會。
試問，2007年股市行情向好的時候，中國遠洋、中國人壽等“601板塊”個股以奇高的市盈率從壹級市場圈錢成功遭遇二級市場機構投資者瘋狂拉擡之際，證監會有作為嗎？2007年國慶節之後，中國神華玩弄“帽子戲法”，超級大盤股集體演繹藍籌飆升的中國神話，證監會有作為嗎？2007年11月，券商和投研機構集體吹噓“亞洲最賺錢的公司”、中國石油天價開盤之際，證監會有作為嗎？2008年1月，滬深股指回落整理後上行趨勢明顯，半路上突然殺出個中國平安恐嚇式的再融資事件，導致上證指數連續大跌兩天，先後跌去266.07點或5.14%、354.69點或7.22%，證監會有作為嗎？2008年2月，浦發銀行為虎作倀“再融資門”，上證指數走出五連陰，暴跌趨勢確立，證監會有作為嗎？2008年5月20日，“全國哀悼日”期間，有公募基金無視公德公然砸盤出貨，導致滬指暴跌161.60點或4.46%、深指暴跌747.78點或5.67%，證監會有作為嗎？2008年6月，上證指數走出歷史上罕見的“十連陰”、降低印花稅營造的“政策底”——滬指3000點慘然下破，證監會有作為嗎？2008年8月8日，百年壹遇的北京奧運會開幕，當天滬指大跌121.86點或4.47%，周壹再度大跌135.65點或5.21%，證監會有作為嗎？2008年9月，上證指數逼近2001年高點2245點的時候，證監會有作為嗎？2008年9月5日，上證指數跳空跌破2245點以後，證監會有作為嗎？不能說沒有，但是，《上市公司股東發行可交換公司債券的規定(征求意見稿)》能抵擋住空頭殺跌的力量嗎？能抵消“招商證券IPO周壹過會”帶來的負面影響嗎？似乎不能。
更加可怕的是，作為中國證券市場最高層的監管機構，中國證監會非但沒有出臺強有力的救市、治市措施扭轉滬深兩地市場持續暴跌的頹勢，而且每每在節骨眼上“添亂”。不是這樣嗎？2008年年初，中國經濟遭遇“雪災”襲擊，作為證監會副主席的範福春頻繁在“兩會”期間發表不負責任的言論，對股市走向影響幾何？對機構投資者以及中小投資者做多中國股市的信心影響幾何？而在中國股市已經完全喪失了投融資功能（買就套、新股IPO或上市股指就暴跌）、滬深兩地市場集體患上了極其嚴重的“再融資恐懼癥”和“融資恐懼癥”之後，中國證監會竟然還在“霸王硬上弓”，竟然還在我行我素、按部就班地進行著市場擴容和“大小非”批量生產，這不能不說是導致中國式股災慘然發生、持續發生的最主要原因。
中國平安、浦發銀行等“再融資門”罪魁禍首我們就不提了，那是上市公司決策層愚蠢之極的“搬起石頭砸自己腳”行為。現在讓我們回過頭、按照國企大盤股IPO或上市的時間順序看看，是不是證監會盲目的、殺雞取卵式的市場擴容行為造成了中國式股災的慘然發生、持續發生——2008年2月下旬，中國股市在經歷了“再融資門”股票恐嚇之後驚魂甫定，2月25日中國鐵建刊登首次公開發行A股公告，當天滬指大跌177.76點或4.07%，最低見4123.31點；2008年3月10日，中國鐵建24.5億A股上市，當天滬指大跌154.22點或3.59%，中國股市跌勢加速；2008年4月9日，金鉬股份5.38億A股IPO，當天滬指大跌198.63點，多頭在滬指3500點壹帶構築的防禦工事被徹底瓦解；2008年4月16日，紫金礦業14億A股IPO，空頭連續三天大開殺戒，壹舉擊穿3000點政策底；2008年5月30日，中國建築發布120億股A股“招魂書”，降稅政策營造的反彈趨勢被終結，6月3日起滬指走出“十連陰”；2008年6月下旬和7月，證監會暫停國企大盤股IPO，開始“君子動口不動手”式的“維穩”，高端媒體開始輿論救市，滬深大盤止跌回穩，成交持續活躍；2008年8月5日，拼裝版的中國南車24億A股IPO，橫盤築底行情徹底完蛋，8月8日迎來百年壹遇的“綠色奧運”，滬深大盤連續暴跌兩天，股指破位下行；2008年8月18日，毫無資產質量可言的中國南車登陸上交所，國企大盤股濫發、新股上市提速等市場預期終結上證指數“底部四星級”走勢，當天滬指大跌130.74點或5.33%，最低見2284.58點；2008年9月5日，中國證監會特批招商證券IPO，當天上證指數跳空大跌74.05點或3.25%開盤，不費吹灰之力就將2001年的“小山頭”2245點夷為平地，最低見2199.36點……接下來，誰將繼續給中國股市致命壹擊？是中國建築、光大證券、招商證券……還是新的國企大盤股IPO？但無論是誰，中國證監會都難脫幹系。
應該說，2008年以來中國式股災慘然發生、持續發生不完全屬於中國證監會“不作為”或者“反作為”的過錯，畢竟，證監會雖然高高在上，但也有“難言之隱”——2006年下半年完成中國銀行、中國國航、工商銀行、廣深鐵路等11家國企大盤股上市融資，2007年完成中國人壽、中國平安、交通銀行、中國遠洋、中國神華、中國石油、中國中鐵、建設銀行等25家國企大盤股上市融資，2008年以來因為股市行情低迷不振，才剛剛完成了中煤能源、中國鐵建、金鉬股份、紫金礦業、中國南車等5家國企大盤股上市融資，按照中國證監會新聞發言人的說法，“企業融資的願望仍然強烈、市場對新股的投資意願也很強烈，有大量的資金在追逐新股”，這不是“難言之隱”又是什麽呢？但是，這位新聞發言人唯獨忘了或者忽略了，“大量的資金”在壹級市場申購或配售到新股之後到二級市場瘋狂拋售對市場信心打擊有多大。別的暫且不提，單說“亞洲最賺錢的公司”中石油上市後套牢壹大片，投資者怨聲載道，不就是最明顯、最值得引以為戒的例證嗎？
當然，剔除中國證監會“不作為”或者“反作為”的因素，導致2008年以來中國式股災慘然發生、持續發生的主要原因還有美國次貸危機、國內自然災害、中國經濟增速放緩等外部因素和上市公司“鐵公雞”、機構投資者助漲助跌、“大小非”限售股解禁瘋狂拋售、市場風險防範體系不健全等內部因素。但是，誰又能否認，相比中國證監會“不作為”或者“反作為”，這些外部因素和內部因素不過是“小巫見大巫”呢？
2007年8月24日，上證指數站穩5000點，壹和家家寫下了《滬指5500點：喪鐘為誰而鳴》；2007年10月11日，中國神華在其董事長暗示作用下玩弄“帽子戲法”助長機構投資者惡炒超級大盤股成瘋，壹和家家寫下了《權重股發飆和狼來了密切相關》；2007年10月15日，上證指數登上6000點險峰，壹和家家寫下了《誰在忽悠中國股市》；2007年11月5日，滬深股市第壹權重股中石油上市，壹和家家寫下了《壹只老鼠壞了滿鍋湯》；2008年1月21日，中國平安發布巨額再融資公告，次日壹和家家寫下了《中國股災就這樣來臨》和《從平安圈錢看監管態度》兩篇文章；2008年2月15日，中國鐵建刊登首次公開發行股票招股意向書，壹和家家寫下了《暫停新股發行勢在必行》；2008年2月25日，浦發銀行增發導致大盤連續暴跌，壹和家家寫下了《中國股市追殺融資門》；2008年3月28日，中石油“護發”成功，壹和家家寫下了憂患股改成果毀於壹旦的博客文章《從哪裏開始在哪裏結束》；2008年4月24日，財政部降低股票交易印花稅，滬深兩地市場爆發井噴行情，千股漲停之際，壹和家家寫下了《降低印花稅能改變什麽》；2008年5月14日，“4·24行情”面臨“大小非”減持和基金拋售壓力，壹和家家寫下了《尚福林應該對非典負責》；2008年6月12日，機構投資者砸盤出貨成瘋，壹和家家寫下了《治市救市亟需殺壹儆百》；2008年6月19日，上證指數“十連陰”後再度單日暴跌高達6.54%，壹和家家寫下了悲戚戚的博文《股民遭遇股災無人救助》；2008年8月17日，“8·18大跌”前夕證監會新聞發言人答記者問，壹和家家就此寫下了《維穩新政是否重大利空》；2008年8月19日，證監會頒布“現金分紅”新政之前，壹和家家有感於中國的上市公司“鐵公雞”現象，寫下了《別逼散戶為全流通買單》……但是，寫了這麽多有什麽用呢？要知道，我們的證監會是不屑於聽取市場聲音的，中國式股災照樣還會持續發生、不斷發生。