淺談如何完善企業財務分析指標體系

在市場經濟條件下，企業作為市場主體，在經濟活動中追求經濟利潤最大化的目標。多年來，企業財務分析指標體系作為企業信息分析的重要資源，為企業決策者提供財務分析數據，進行科學決策，把握企業正確的發展方向，實現經濟效益最大化的目標發揮了支撐和保障作用。隨著信息時代的到來，企業的發展日新月異。為了在激烈的市場競爭中立足和發展，企業信息使用的決策者對信息需求提出了更高的要求。因此，豐富和完善企業財務分析指標體系以適應現代經濟發展的需要是迫切和必要的。壹、企業現行財務分析指標體系現狀企業現行財務分析指標包括四個方面:償債能力指標、營運能力指標、盈利能力指標和發展指標。(壹)償付能力分析指標。償債能力是指償還到期債務的能力，包括短期和長期償債能力。主要指標有:流動比率、速動比率、現金流動負債率、資產負債率、產權比率等。企業的償債能力取決於兩點:壹是企業資產變現的速度，變現速度越快，償債能力越強；第二，企業可以轉化為償債資產的資產數量。這個數字越大，企業的償債能力越強。(2)運營能力分析指標。營運能力是指企業在外部市場環境約束的基礎上，通過內部人力資源和生產資料的優化配置和組合，對財務目標發揮作用的程度。分為基本評價指標和具體評價指標，主要是應收賬款、存貨、流動資產、固定資產和總資產周轉率指標。營運能力分析包括人力資源營運能力分析和生產資料營運能力分析。(3)盈利能力分析指標。盈利能力是企業賺取利潤的能力。主要指標有:主營業務利潤率、成本費用利潤率、總資產收益率等。通常體現在企業收入的大小和水平上。企業的盈利能力主要取決於企業實現的銷售收入和發生的費用和成本。發展能力分析指標。發展能力反映了企業未來壹年的發展前景和潛力。主要有銷售增長率、資本積累率、總資產增長率、固定資產創新率等指標。企業的發展能力概括了企業的盈利能力、管理效率和償債能力，是企業實力的綜合能力。第二，企業財務分析指標的局限性和不足是眾所周知的。企業財務分析指標的數據來源於會計報表和會計資料，會計報表是反映企業壹定時期經營成果和壹定時期財務狀況的書面文件。財務報表反映的數據在壹定程度上具有壹定的局限性，這必然導致財務分析指標的不足和局限性。(壹)報告信息沒有充分反映企業可利用的經濟資源。企業報表中包含的數據只是可以用貨幣計量的經濟資源。事實上，企業的許多經濟資源受到客觀條件或會計實務的制約，並沒有在報表中得到充分反映，報表也只是反映了企業經濟資源的壹部分。企業財務指標的分析受此影響，分析反映的結果必然有壹定的局限性和不足。(二)人為操縱會計信息造成失真，財務分析會誤導信息使用者。由於不誠信行為的存在，企業在形成財務報告之前，往往會根據經營者的意圖對財務狀況和信息進行粉飾，以滿足信息使用者對企業財務狀況的預期。由此產生的財務分析結果會使信息使用者看到的報表信息與企業的實際情況有出入，誤導信息使用者，影響決策的正確性。(3)如果企業會計政策的應用存在差異，就會使企業自身的歷史與現在、企業與企業之間的比較失去實際意義。如果企業在不同的會計年度采用不同的會計方法，在會計執行中采用不同的政策，不同企業在不同會計方法下形成的財務分析信息將具有不可比性，這將導致財務分析指標在企業本身與現在之間，以及同行業企業之間失去實際意義。(四)企業報告材料對未來決策的價值有限。按照歷史成本慣例的要求，企業的財務報表只反映已經發生的經濟活動的信息，而不反映尚未發生或實現的經濟活動或或有事項的信息，缺乏不同背景下企業的前瞻性信息。因此，企業報告材料對未來決策的價值是有限的。歷史成本慣例在通貨膨脹面前大大降低了會計信息的可信度。堅持歷史成本慣例，簡單地將不同時期的貨幣數據相加或計算，會使信息使用者難以知道會計信息的實際意義，也難以反映對其當前和未來經濟決策的實質性參考價值。三。完善財務分析指標體系的建議和對策(壹)增加非財務分析指標從多年的企業財務分析理論和實踐來看，財務分析指標體系除了對企業背景和各種分析指標進行定量指標和定性描述外，還應增加非財務分析指標，使財務分析指標體系更加完善，更好地發揮對企業發展決策過程的支持和保障作用。1.產品市場占有率:用非財務分析來反映企業的營銷能力和評價其經營能力的重要指標。它顯示了企業產品在同類產品中的市場份額。企業產品的市場占有率越高，企業的營銷工作越好，企業的管理水平越高，產品受到消費者的喜愛，在市場競爭中處於主動地位。2.勞動生產率:是反映勞動者生產產品的勞動效率的指標，勞動生產率水平可以用單位時間生產的產品數量來表示。單位時間生產的產品越多，勞動生產率越高；反之，則越低。勞動生產率也綜合反映了企業產品的核心競爭力。3.產品質量指標:指企業產品質量水平的指標，主要表現在三個方面:壹是指產品在生產過程中達到壹定標準的質量指標，包括產品合格率、優質品率等。；二是指企業產品售後在消費者心中的口碑，得到了國家權威部門的認可。包括馳名商標產品和優質名牌產品；三是指企業產品質量不符合消費者售後要求。它可以通過消費者的投訴率和退貨率兩個衡量指標來綜合反映。4.新產品開發能力:指企業開發滿足市場需求的新產品的能力。企業管理的重心正從物質資本轉向技術、知識、人才等無形資本，因此在評價企業的經營業績時，應重視市場價值、品牌價值、新產品開發能力等非財務指標。(2)充分利用現金流量信息，註意現金流量負債是比企業現金流量，特別是經營活動現金流量更直接的償還債務的保證。如果經營活動產生的現金流量超過流動負債，說明企業即使不使用其他資產，也只能用當期產生的現金流量滿足償還債務的需要。因此，在分析和評價企業短期償債能力時，不僅要看流動比率和速動比率，還要關註現金流動負債比率。現金流動負債=年末流動負債與年度經營現金流量凈額之比。該指標是從現金流入和流出的動態角度考察企業的實際償債能力。由於在盈利年度可能沒有足夠的現金償還債務，所以以收付實現制為基礎的現金流動負債比率指標能夠充分反映企業經營活動產生的現金流量凈額能夠保證償還當期流動負債的程度，直觀地反映企業償還流動負債的實際能力。因為現金是償還債務最重要的手段，如果缺乏，企業可能會因為無法償還債務而被迫宣布破產清算。從這個意義上說，這個指標比流動比率和速動比率更嚴格，更能真實地反映企業的償債能力。(3)增加經濟利潤等指標，全面反映收益質量。經濟利潤是企業投資資本收益超過加權平均資本成本的部分的價值。經濟利潤=(投資資本回報率-加權平均資本成本率)×總投資資本。其中，投資資本回報率是指企業的息稅前利潤除以總投資資本的比率，資本加權平均成本率是指全部資金占總資本的比例和單個資本成本的加權平均確定；投資資本總額等於所有者權益和長期有息負債之和。壹般來說，傳統的會計利潤指標有:每股凈利潤(稅後利潤/總股本)和凈資產收益率(稅後利潤/凈資產)，這是評價企業盈利能力的常用指標。每股凈利潤指標表明了股本的盈利能力，但未能反映企業其他資本項目的盈利能力，如資本公積。衡量企業整體盈利能力的指標應該是凈資產收益率，凈資產收益率直接反映所有者權益所獲得的單位凈利潤。但無論是每股凈利潤還是凈資產收益率，都只是在數量上反映了企業的盈利能力。增加“經濟利潤”這壹指標，是從資金需求和資金成本方面進行價值管理；結合凈利潤的現金含量(經營活動產生的現金流量凈額/凈利潤)，從質量方面進壹步說明企業和盈利能力。由於企業按照權責發生制原則確定的銷售收入中包含了壹定量的應收賬款等債權資產，如果這些資產質量不高，難以按時變現，必然導致企業凈利潤中存在壹定的“水分”，那麽由此產生的凈利潤對於企業投資者來說是“盈利”還是“不盈利”呢？提高經濟利潤與凈利潤現金含量的比值，綜合反映企業實現的凈利潤有多少是通過現金保障和價值管理實現的，提高了盈利能力指標的質量，也說明企業的財務分析指標在不斷改善和提高。總之，企業財務分析指標體系是適應經濟發展的。企業越發展，對財務分析指標的要求就越高，企業財務分析指標也會隨著經濟的發展而不斷豐富和完善。