股價走勢循環周期的四個階段：
A階段：無窮成本均線由向下到走平；俗稱築底階段；
B階段：無窮成本均線由走平到向上；俗稱拉升階段，可稱為上升階段；
C階段：無窮成本均線由向上到走平；俗稱作頭（頂）階段；
D階段：無窮成本均線由走平到向下；俗稱派發階段，可稱作下降階段；
對應籌碼分布的特征：
A階段：籌碼由分散到集中，發散度下降。
B階段：籌碼由集中到分散，發散度上升。
C階段：籌碼由分散到集中，發散度下降。
D階段：籌碼由集中到分散，發散度上升。
股市裏的終極真理：供給大於需求價格下跌，需求大於供給價格上漲。
而供求又最終對應於資金和籌碼。至於其它什麽基本面、消息、信心、技術等等
，都只是間接地影響或反映股市的這壹本質。股價運動的本質等於成交量背後的
籌碼運動狀態。
籌碼 供求力量的兩方：資金和籌碼.
在股市裏的意義是明顯不同的。對於資金，傾向於有行情就有資金這種說法。也
就是說，有行情才是關鍵，這是中國股市中長期走勢的主線。籌碼，則是股市利
益主體博弈的媒介，抓住了籌碼這壹關鍵，才有可能從本質上把握住股票的價格
走勢。因此，從博弈角度看，籌碼，才是股市博弈的核心。
籌碼論其實是壹種還原：將所有的影響股市裏供求的因素，全部還原成籌碼，以
及籌碼背後所反映的力量、利益、爭奪、控制集中、分散、轉移、等等。所以我
認為股市研究的核心應該是市場成本! 在熊市中現金為主，而在牛市中籌碼的為
王，股票獲利無非是將手中的現金在低位轉化成股票，再將股票在高位兌換為現
金的過程，這是從另壹角度上看，就是籌碼的運動，主流資金就是籌碼的搬運工
，而籌碼的成本就是關鍵，成本分析將成為技術分析中非常重要的壹個分支。
主要功能與目的
1．判斷成交密集區的籌碼分布和變化。
2．判斷行情發展中的重要阻力位與支撐位。
3．通過分析市場的變化，制定相應的操作策略。
籌碼是股票博弈的核心，在牛市中籌碼為王就是這個道理，誰掌握更多的籌碼誰
就將在未來的博弈中爭取到主動權，談到籌碼應從以下幾方面進行研究
壹、籌碼的成本
這是籌碼的核心問題，市場中主流資金或絕大部分的籌碼的成本對股票的走勢起
決定性作用，這裏引入成本均線的概念，主要是反映市場的平均持籌成本的成本
均線。
平均移動線與成本均線的區別。成本均線在計算中考慮了成交量的作用，並用神
經網絡方法解決了在計算時間內短線客反復買賣的問題，可以真實的反應最後的
持股人的成本。5日、13日、34日成本均線分別代表5日、13日、34日的市場平均
建倉成本。如某日13日成本均線為10.2元，表示13日以來買入該只股票的人平均
成本為10.2元。無限長的成本均線則表示市場上所有的股票的平均建倉成本。
無窮成本平均線是最重要的成本均線。是市場牛熊的重要分水嶺，就象價值曲線
壹樣，股票價格始終圍繞起上下壹波動，這裏又引出另壹個概念，無窮成本均線
的乘離率，也叫盈虧指標。
該指標反映投資者平均持色的盈虧，5.13日盈虧對短線操作有重大意義，而引物
尤其是無窮BIAS才對中長期判斷有決定性作用，這個指標在投資方案和思路中占
有重要的地位，比如。什麽叫超跌？跌倒什麽份上差不多了？為什麽有的股票跌
連跌7.8個跌停仍不超跌？盈虧指標較好地解決了這些問題。
二、籌碼分布的形態：密集與分散
籌碼分布的運動：集中與發散
成交密集的區域，形成籌碼峰，兩峰之間的區域則形成谷，這是籌碼分布的視覺
形態，籌碼的運動伴隨籌碼的集中與發散。必然伴隨著籌碼密集而形成峰。密集
分為高位密集和低位密集。
任何壹輪行情都將經歷由低位換手到高位換手，再由高位換手到低位換手，籌碼
的運動過程是實現利潤的過程。（當然也是割肉虧損的過程）
低位充分換手是完成吸籌階段的標誌，高位充分換手是派發階段完成的標誌。
成本密集是下壹個階段行情的準備過程，成本發散是行情的展開過程。
三、集中度
表明主要籌碼堆積的主要區域的幅度，數值越大表示籌碼集中的幅度越大，籌碼
就越分散，需要特別提醒的是，這個集中的意思，不等同於莊家控盤，與龍虎榜
數據完全不是壹個意思。
就目前而言，無法將其編成方案，只能通過壹只壹只股票的觀察進行總結，得出
的以下結果。
1。籌碼集中度高的股票（10以下）的爆發力強，上漲或下跌的幅度比較大。
2．籌碼集中度低的股票（尤其是20以上）的上漲力度明顯減弱。
3．籌碼的集中過程是下壹階段行情的準備過程，而發散過程是行情的展開過程
需要強調：
1．不是只有集中，股票才會上漲。
2．達到集中，上漲的幅度增大。
3．不集中的股票，也會上漲。
四、活躍籌碼
籌碼分布能讓我們看出別人持股成本的分布情況，是我們做成本分析時很有效的
工具。我們仔細觀察籌碼分布的變化情況時，發現在股價附近的籌碼是最不穩定
的，也是最容易參與交易的，因為在股價附近的股票持有者，最經受不住誘惑，
盈利的想趕快把浮動盈利換成實際盈利；被套的想趁著虧損得還少趕快賣掉，利
用資金買另外的股票，把虧損趕快掙回來。而遠離股價，在下方的籌碼，由於有
了壹定的利潤，持股信心會增強；在上方的籌碼，由於被套太深而不願割肉，所
以在股價附近的籌碼是最活躍的，而在股價上下，遠離股價的籌碼是不太活躍的
活躍籌碼就是反映股價附近的籌碼占所有流通籌碼的百分比。它的取值範圍是從
0到100，數值越大表示股價附近的活躍籌碼越多，數值越小表示股價附近的活躍
籌碼越少。
活躍籌碼的多少還可用來描述籌碼的密集程度，如今天的活躍籌碼的值是50，則
表示在股價附近的籌碼呈密集狀態。如今天的活躍籌碼的值是10，則表示在股價
附近的籌碼很少，大多數籌碼都在遠離股價的地方，獲利很多，或者虧損很多。
活躍籌碼的數值很小時是很值得註意的壹種情況。比如，壹只股票經過漫長的下
跌後，活躍籌碼的值很小（小於10），大部分籌碼都處於被套較深的狀態，這時
多數持股者已經不願意割肉出局了，所以這時候往往能成為壹個較好的買入點；
再比如：壹只股票經過壹段時間的上漲，活躍籌碼很小（小於10），大部分籌碼
都處於獲利較多的狀態，如果這時控盤強弱的值較大（大於20），前期有明顯的
莊股特征，總體漲幅不太大，也能成為壹個較好的買入點。所以，在股價運行到
不同的階段時，考慮壹下活躍籌碼的多少，能起到很好的輔助效果