貝塔系數用回歸法計算。貝塔系數為1,即證券價格隨市場變化。貝塔系數高於1,即證券價格比整體市場波動更大。貝塔系數低於1(大於0),即證券價格的波動率低於市場的波動率。
β系數的計算公式
公式是:
其中Cov(ra,rm)是壹種證券。答?收入和市場收入的協方差;是市場收益的方差。
因為:
Cov(ra,rm) = ρamσaσm
所以公式也可以寫成:
ρam哪裏是證券?答?與市場的相關系數;σa是證券?答?的標準偏差;σm是市場的標準差。
根據這個公式,貝塔系數並不代表證券價格的波動與整體市場的波動之間的直接關系。
不能絕對說β越大,證券價格波動(σa)相對於市場整體波動(σm)越大;同樣,β越小,也不完全意味著σa小於σ m。
即使β = 0也不代表證券無風險,可能是證券價格的波動與市場價格的波動無關(ρam?= 0),但可以確定,如果證券無風險(σa),β壹定為零。
1和β系數概述
貝塔系數是評估證券系統性風險的工具,用於衡量壹種證券或投資組合相對於整體市場的波動性。常見於股票、基金等投資術語。
貝塔系數是壹個統計學概念,反映壹個投資對象相對於大盤的表現。其絕對值越大,其收益相對於大盤的變化幅度越大;絕對值越小,變化幅度相對於市場越小。如果為負,說明變化方向與市場相反;
大盤漲就跌,大盤跌就漲。因為我們投資投資基金的目的是為了獲得專家的金融服務,從而在大盤中獲得比被動投資更好的業績,所以這個指標可以作為考察基金經理降低投資波動風險能力的指標。在計算貝塔系數時,除了基金的業績數據外,還需要將其作為反映市場表現的指標。
2.貝塔系數的應用
貝塔系數反映了個股對市場(或大盤)變化的敏感度,即個股與大盤或通俗說法“股票”的相關性。可根據市場走勢預測選擇不同貝塔系數的證券,獲取額外收益,特別適合波段操作。
當很有把握地預測到大牛市或大行情時,妳應該選擇那些貝塔系數高的證券,它會成倍地放大市場收益率,給妳帶來高收益;相反,當熊市到來或者市場的某個下跌階段到來時,妳應該調整自己的投資結構,通過選擇那些貝塔系數低的證券來抵禦市場風險,避免損失。
為了規避非系統性風險,我們可以在相應的市場走勢下,選擇那些貝塔系數相同或相近的證券進行投資組合。比如壹只股票的貝塔系數是1.3,這意味著當大盤上漲1%時,它可能上漲1.3%,反之亦然;但如果壹只股票的貝塔系數是-1.3%,就意味著大盤上漲1%的時候,可能下跌1.3%。同樣,如果大盤下跌1%,則可能上漲1.3%。
貝塔系數是反映單壹證券或投資組合相對於證券市場系統性風險變化程度的重要指標。通過計算貝塔系數,投資者可以得到單個證券或投資組合未來將面臨的市場風險情況。通常情況下,貝塔系數是由歷史數據計算出來的,而由歷史數據計算出來的貝塔系數是否具有壹定的穩定性,將直接影響貝塔系數的應用效果。CHOW檢驗法用於檢驗中國證券市場上已實現全流通股份的上市公司。研究發現,大部分上市公司的貝塔系數在全流通後沒有發生顯著變化,用貝塔系數預測系統風險的可靠性仍然相當高。