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計算股票價值的模型有哪些?

常見的方法有三種:1.Discounted Cash Flow(DCF)折現法2.Dividend Discount Model(DDM)股息折現法3.Earning Growth Model(EGM)盈利成長法。

DCF法

DCF法,即現金流量折現法,通常是企業價值評估的首選方法。DCF法的步驟是:

1)確定未來收益年限T;

2)預測未來T年內現金流;

3)確定期望的回報率(貼現率);

4)用貼現率將現金流貼現後加總。

DDM法

就是以股息率為標準評估股票價值,對希望從投資中獲得現金流量收益的投資者特別有用。可使用簡化後的計算公式:股票價格=預期來年股息/投資者要求的回報率。

例如:匯控今年預期股息0.32美元(約2.50港元),投資者希望資本回報為年5.5%,其它因素不變情況下,匯控目標價應為45.50元。

盈利成長法

相對估值在操作上相對簡單,在默認市場對同類股票估值正確的前提下,用不同的企業數據(賬面股本價值,銷售額,凈利潤,EBITDA等)乘以相應的乘數(乘數是由市場上同類股票的估值除以其相應的企業數據得出的)。

最為投資者廣泛應用的盈利標準比率是市盈率(PE),其公式:市盈率=股價/每股收益。使用市盈率有以下好處,計算簡單,數據采集很容易,每天經濟類報紙上均有相關資料,被稱為歷史市盈率或靜態市盈率。但要註意,為更準確反映股票價格未來的趨勢,應使用預期市盈率,即在公式中代入預期收益。

由於未來因素具有不確定性,無論用絕對估值和相對估值得出的往往都是壹個價格區間

的估值則相對簡單。

股票估值分類

1.絕對估值

就是用企業數據結合市場利率能算出來的估值。具體思路就是將企業未來的某種流(經營所產生的流,股息,凈利潤等)用與其在風險,時間長度上相匹配的回報率貼現得到的價值。

2.相對估值

是使用市盈率、市凈率、市售率、市現率等價格指標與其它多只股票(對比系)進行對比,如果低於對比系的相應的指標值的平均值,股票價格被低估,股價將很有希望上漲,使得指標回歸對比系的平均值。

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