還分析了部分公司每股凈資產調整前後差異巨大的原因。
近日，中國證監會正式發布《公眾股份公司信息披露內容與格式準則第2號》(修訂版1998)。根據新規，上市公司1998年度報告披露的內容不僅增加了，而且上市公司具體財務指標的計算也更加符合國際慣例，也就是說，財務指標及其說明將更加詳細、準確地反映公司的財務狀況。
在公司的財務報告中，新規要求上市公司不僅要披露公司的每股凈資產，還要根據其流動性和變現能力對每股凈資產進行必要的調整。新規定符合公司穩健的財務管理原則，減少了報表粉飾空間，為投資者獲取準確的會計信息提供了法律保障。
“凈資產”是指企業扣除負債後的總資產，也叫“股東權益”或“所有者權益”，即投資者在企業總資產中應享有的份額。“每股凈資產”是每股應享有的凈資產平均份額。
從會計報表看，上市公司的凈資產主要由股權、資本公積、盈余公積和未分配利潤構成。根據《公司法》的相關規定，在公司正常經營期間，股本、資本公積和盈余公積不能隨意變動。所以每股凈資產的調整主要是調整未分配利潤。
之所以要對每股凈資產進行調整，是因為現行會計制度的謹慎性導致壹些核算方法與國際慣例仍有較大差距。根據國際通行的會計準則，企業的支出可以分為收益性支出和資本性支出。收益性支出的效益只與本會計年度有關，而資本性支出的效益與幾個會計年度有關。每股凈資產指標的調整，實際上是扣除了資產中的壹些潛在費用或未來費用，無疑更符合國際慣例，結合中國企業的實際情況，為投資者提供了壹個有價值的參考指標。調整後的每股凈資產計算公式為:
調整後每股凈資產=(年末股東權益-3年以上應收賬款-待攤費用-待處置資產凈損失(流動和固定)-開辦費-長期待攤費用)/年末普通股總數。
企業的資產有幾十種，但在流動性和變現能力上各不相同。有些其實是費用或損失，這些“不良資產”沒有變現價值或市值極低。比如我們知道，賬齡超過三年的應收賬款，收回的可能性極小，最終會變成壞賬，被核銷。只能在以後分期攤入成本和費用。雖然也在資產之列，但是不能流動，不能變現。待處理財產凈損失是指扣除存貨利潤後的凈損失，可分為待處理流動資產凈損失和待處理固定資產凈損失。由於存貨損失、損壞、報廢等原因而損失的財產。，但虧損原因尚未查明，正在等待處理，最終結果多記入營業外支出或管理費用。由於損失是不可逆轉的事實，所以永遠不會實現。因此，無論虧損的是流動資產還是固定資產，投資者都只能“縮水”每股凈資產。
過去，由於我國會計制度不嚴，這些“不良資產”未能被“識別”，導致壹些會計報表出現“水腫”。新規要求從凈資產中減去這些扣除項目，以擠出報表數字中的“水分”，使得調整後的每股凈資產更加可靠，質量更高，從而提高了這壹指標的真實性。
比如某上市公司總資產5億元，總負債3億元。年末普通股總數為654.38+000萬股。公司三年以上應收款項100萬元，待攤費用500萬元，待處理流動資產凈損失100萬元，待處理固定資產凈損失200萬元。然後在協會會計年度結束時，公司:
凈資產= 5億-3億= 2億元
調整後的凈資產= 2億-10萬-500萬-1萬-200萬= 1.8億元。
每股凈資產= 2億÷ 100萬股= 2.0元/股。
調整後每股凈資產= 1.8億÷1.8萬股= 1.8元/股。
據統計，1998中間有39家公司調整前後每股凈資產超過0.50元，其中ST中豪(2.77元)、中國遼寧國際(1.31元)、北滿特鋼(1.65438)的差額超過1元。附表2列出了1998中期調整前後每股凈資產超過0.5元的39家公司。
既然調整後的每股凈資產是壹個重要的參考指標，那麽調整前後有哪些差異及其原因？這需要通過公司會計報表從股東權益中扣除項目來判斷。
差異最大的ST中豪，期末股東權益為12111萬元，調整前每股凈資產僅為0.77元，已跌入面值。但分析其凈資產構成，三年以上的應收賬款和其他應收款分別高達80，865，438+0，000元和65，438+0，865，438+0，620萬元，長期待攤費用高達65，438+0，036，5438+0，000元，此外還有2000多萬元的待處理資產凈損失和3000多萬
夏新電子中期每股收益高達0.72元，調整前後每股凈資產相差1.03元。主要原因是如何攤銷巨額廣告費用。1998上半年公司新增廣告費6080萬元，分三年攤銷，其中1998年中報僅攤銷1102萬元，其余5000萬元廣告費計入長期待攤費用，使得期末長期待攤費用高達11259萬元，從而
深金田三年以上應收款項近2億元，待攤費用65，438+0，756，5438+0，000元，待處理資產凈損失900多萬元，開辦費3，665萬元，長期待攤費用3，434萬元，調整後每股凈資產0.99元。北滿特鋼、瓊能源、ST均有大量三年以上的其他應收款，分別高達50027萬元、8300萬元、7730萬元。長期待攤費用為深長城8584萬元、商業網點6947萬元、第壹食品5200萬元。
從以上分析可以看出，這些公司調整前後每股凈資產差異巨大的原因主要是由於長期賬齡應收賬款和其他應收款、大量開辦費、巨額待攤費用和待處理資產凈損失。這其中，既有企業管理不善、經營效率低下帶來的內因，也有市場經濟體制不完善、社會信用不高等外因。通過對每股凈資產的調整，可以進壹步發現相關公司生產經營和財務狀況中存在的問題，有利於公司穩定增長，提高企業競爭力，抵禦各種風險。
附1調整後每股凈資產減項的賬戶說明。
三年以上的應收賬款
“應收賬款”是公司因銷售商品、產品、提供服務等而應向采購單位或接收單位收取的款項。“其他應收款”科目核算公司的應收賬款、其他應收款、預付賬款、應收股利、應收利息和應收補貼，包括未設“零用金”科目的公司計提的零用金、各種應收債權和應向員工收取的各種預付款。
遞延費用
“待攤費用”核算公司已經支出，但應分別由本期和以後各期負擔的費用，如低值易耗品攤銷、預付保險費、固定資產修理費、壹次性購買印花稅和壹次性繳納印花稅應分攤的金額等。待攤費用應當按照費用項目的受益期限分期攤銷。
待定資產凈損失
“待處理財產損益”科目核算公司在財產清查過程中所認定的各類財產物資的盤盈、盤虧和毀損。
組織成本
“開辦費”核算公司在籌建期間發生的費用，包括人員工資、辦公費、培訓費、差旅費、印刷費、註冊費、不計入固定資產價值的借款費用等。開辦費應當自生產經營開始之月起，在不超過五年的期限內平均攤銷:開辦費數額不大的，可以在生產經營當月壹次攤銷。
長期待攤費用
“長期待攤費用”科目核算公司已經支出，但攤銷期限在壹年以上(不含壹年)的費用，除營業費用外，還包括固定資產修理費用、租入固定資產改良費用和其他攤銷期限在壹年以上的待攤費用。固定資產大修理費用應在大修間隔期內平均攤銷；租入固定資產改良支出應當在租賃期內平均攤銷。
公司中期調整前後每股凈資產2 1998在50元。
股票代碼、股票名稱、每股凈資產、調整後每股差異
凈資產
0015 ST申中豪A 0.77 -2.00 -2.77
0063中糧國際2.33 1.02-1.1
600853北滿特鋼2.68 1.57-1.11
0008沈金興A 1.97 0.90 -1.07
600057夏新電子3.59 2.56 -1.03
0003申金田A 3.27 2.28 -0.99
0532廣東華電a3.46 2.5438+0-0.95
0049聖沈萬山2.36 1.48 -0.88
0502瓊能源2.23 1.35 -0.88
600833商業網點2.79 1.93 -0.86
0042深長城A 4.82 3.99 -0.83
600616第壹食品2.41.1.62-0.79
0558 ST遼方田1.20 0.43 -0.77
600762龍飛工業2.55 1.79 -0.76
0515 ST鈦白粉-0.57 -1.32 -0.75
0034申花阿寶1.72 0.97 -0.75
600606 ST嘉豐1.54 0.5438+0-0.73
0013深圳石化A 2.39 1.69 -0.70
600693東北組2.72 2.02 -0.70
600614磁帶庫存2.29 1.59 -0.70
0007沈達聲A 2.25 1.58 -0.67
0023深天地A 2.43 1.79 -0.64
0043深南光A 3.50 2.87 -0.63
0597東北醫藥4.86 4.23 -0.63
600837 ST農村商業社-0.57-1.18-0.61
600852聖中川3.13 2.52 -0.61
0536閩東A 1.38 0.79 -0.59
600893姬發股份3.58 3.438+0 90.57
0011深屬性A 1.59 1.03 -0.56
0509田歌集團1.93 1.37 -0.56
0522白雲山A 1.65 1.09 -0.56
600861北京城鄉4.76 4.22 -0.54
0035中科建a 1.71.1.17-0.54
600609壹汽金杯1.78 1.24 -0.54
900945 HNA B股2.21 1.68 -0.53
0006深圳振動工業A 4.74 4.22 -0.52
0628比特高新3.47 2.96 -0.51
0758中色建設3.35 2.84 -0.51
600632華聯百貨2.85 2.34 -0.51