使用簡單公式計算 Beta 系數
1、 確定無風險利率。
這是投資者在無風險投資上預期可獲得的收益率,例如以美元投資的美國國庫券,以歐元交易和投資的德國政府債券等。該數字通常以百分比表示。
2 、分別確定股票收益率、市場(或代表性指數)收益率。
這些數字也以百分比表示。通常情況下,需要使用若幹個月的時段數據計算收益率。
3 、用股票的收益率減去無風險利率。如果股票的收益率為 7%,無風險利率為 2%,則二者的差為 5%。
在計算 Beta 系數時,通常(盡管不是必需的)要使用待計算股票所處市場的代表性指數。對於美國股市,標準普爾 500 是經常使用的指數,但分析工業股時最好使用道瓊斯工業平均指數。對於在國際範圍內交易的股票,MSCI EAFE(代表歐洲、澳大利亞和遠東地區)是壹個合適的代表性指數。對於中國 A 股,可以使用上證指數。
4、用股票收益率減無風險利率的差除以市場(或指數)收益率減無風險利率的差。
得出的即為 Beta 系數,通常用小數表示。在上例中,Beta 系數為 5 除以 6,得到 0.833。從定義上可以得出,市場或其代表性指數本身的 Beta 系數為 1.0,這是因為市場與其自身作比較的話,任何非零數除以本身結果都等於 1。Beta 系數小於 1 表示股票比市場整體的波動率低,Beta 系數大於 1 表示股票比市場整體的波動率高。Beta 系數可以小於零,表示投資該股票出現虧損,但市場整體盈利(此可能性較大);或者投資該股票盈利,但市場整體虧損(此可能性較小)。