到目前為止，中國的滬深股市已經有幾千只a股。經過十年的風風雨雨，投資者已經奄奄壹息。
逐漸成熟，從早期股票的壹般漲跌到現在，已經徹底告別了漲跌互現的時代。從附近
兩年的行情分析顯示，每壹個上漲行情中上漲的股票比例只有1/2左右，趨勢超過。
市場上的股票更是鳳毛麟角。即使很多人對大勢判斷正確，但由於選股的偏差，還是得不到。
獲利回吐說明選股對於投資者的重要性。
第壹節選股的基本策略
如何正確選股，100多年來人們創造了各種方法，讓人目不暇接。
那麽，無論有多少變化，都可以歸納為幾個基本的投資策略。
首先，價值發現:
是華爾街最傳統的投資方式，近年來也得到中國投資者的認可。這是壹種價值發現方法。
基本思路是用市盈率、市凈率等壹些基本指標來尋找被低估的股票。應該
方法因為要求分析師具備相當的專業知識，對於非專業投資者來說比較難。應該
該方法的理論基礎是價格總是回歸價值。
第二，選擇高成長股:
這種方法近年來在國內外越來越流行。它著眼於公司未來利潤的高增長，而市場
利潤率等傳統的價值判斷標準並沒有那麽重要。人們最傾向於選擇這種價值取向的股票。
心系高科技股。
三、選股技術分析:
技術分析基於以下三個假設:(1)市場行為涵蓋所有信息；(2)價格沿趨勢變化
移動；(3)歷史會重演。在上述假設的前提下，用技術分析方法選股通常是不行的
壹定要過分關註公司經營和財務狀況的基本面，而要用技術分析理論或者技術點。
分析指標，通過圖表分析選股。這種方法的基礎是股票的價格波動，也就是說，它不
不管股票價值如何，股價總是周期性波動的，選股技術分析就是要找到它。
尋找超跌股，抓住盈利機會。
四、基於市場的指數投資組合(指數基金):
隨著股票公司數量的增加，很多人發現自己或許能準確判斷大勢，但要選對股票。
但是太難了，想要獲得超過平均水平的收入越來越難，往往要耗費大量的人力物力。
力，效果和市場差不多，甚至更差，與其這樣，還不如不做任何分析。
股份，而是完全參考指數的構成來做壹個投資組合，至少可以獲得與市場同步的投資收益。
受益。如果有與大盤壹致的指數基金，投資者不需要選股，只需要看好股市即可。
什麽時候買基金，看空股市就賣。由於中國沒有指數基金，投資者
按照這種策略投資是不可能的，但可以借鑒這種方法的思路。
上述策略主要基於證券投資的兩種基本分析方法，即基本分析和技術分析。
分析。從上述基本選股策略中，可以衍生出各種選股方法，並隨著市場走勢和行情
不同的熱點，在股市發展的不同階段，會有不同的選股策略和方法。此外，不同的
人們也會創造出自己獨特的選股方法和技巧。
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第二節選股的基本分析
選股基礎分析，即分析擬投資公司的基本情況，包括公司的經營狀況、
管理、財務狀況和未來發展前景等。，從研究公司的內在價值出發，確定公司的股票。
票的合理價格，然後通過比較市場價格與合理定價的差額來決定是否購買該公司的股票。
門票。
壹、公司所處行業及發展周期
任何壹家公司的發展水平和速度都與其所處的行業密切相關。壹般來說，任何線
每個行業都有自己產生、發展、衰落的生命周期，人們把行業的生命周期劃分為初創企業。
期、成長期、穩定期、衰退期。不同行業經歷這四個階段需要多長時間？
壹個。壹般在起步階段，利潤低，風險大，所以股價低；成長期利潤大大增加，風險也有些增加。
減少但仍高，行業整體股價水平上升，股價波動較大；成熟盈利階段
為穩定，但增速降低，風險小，股價相對穩定；衰退中的行業通常被稱為朝陽行業，是盈利的。
利潤減少，風險更大，財務狀況逐漸惡化，股價下跌。因此，公司的股價與其所處的行業
有壹定的相關性。
通常，人們在選擇股票時，要考慮行業因素的影響，盡量選擇高增長行業
股票，並避免選擇夕陽行業股票。比如中國的通信行業，近幾年每年增長30%以上。
發展速度，該行業發展速度遠遠高於中國經濟增長速度，是典型的朝陽產業，通信。
a類上市公司在股市中備受青睞，市場定位通常較高，在股市中往往變得昂貴。
民族股。此外，生物工程行業、電子信息行業等股票來源於行業的高成長性和未來。
光明的前景也受到熱烈追捧。
上市公司的股價更多的是受自身發展水平和盈利能力的影響。有家人嗎
公司與行業發展周期相似，也有自己的生命周期，也可分為初創期、
成長期、穩定期、衰退期。以家電行業四川長虹為例，從創立到自己的成名。
品牌，經過11年的高速增長，現在已經進入成熟期，股價也在幾年內。
瘋狂了十多次後，我穩定下來了。再比如滬市大盤股新鋼鋁，雖然被認為是
是夕陽產業的鋼鐵行業，但由於經營管理水平較好，1998年實現了凈利潤。
潤潤超過100%的驕人增長，說明朝陽企業依然可以出現在夕陽行業。以上事實
說明行業的發展周期和公司自身的發展周期有時候可能會相差很大。當投資者選擇股票時，
需要考慮行業周期，具體問題具體分析。
在我國，由於公司普遍規模較小，抗風險能力較弱，企業的短期經營思維比例高於企業。
強，難以獲得長期持續穩定的發展，上市公司往往曇花壹現
很多，這在壹定程度上增加了選股的難度。
2.分析公司的競爭地位和管理。
市場經濟的規律是優勝劣汰，沒有競爭優勢的企業註定會隨著時間的推移而逐漸發展。
萎縮到滅絕，只有通過建立競爭優勢，不斷通過技術升級、開發新產品等。
只有采取措施保持這種優勢，公司才能長期存在，公司股票才有長期投資價值。決定
決定壹個公司競爭地位的第壹因素是公司的技術水平，其次是公司的管理水平，此外
市場開發能力和市場占有率，規模效益，項目儲備和新產品開發能力也決定了公司。
競爭力的重要方面。分析公司的競爭地位可以幫助我們了解公司未來的發展。
對形勢有了感性的認識。此外，我們還需要分析公司的經營管理情況。
要從以下幾個方面入手:管理者的素質和能力，企業的運行效率，內部的管理制度和人。
人才的合理使用等。
通過分析公司的競爭地位和管理，可以比較公司的基本素質。
深入了解，這壹切對投資者的投資決策都是很有幫助的。
三。公司財務分析
如果說對公司競爭地位和管理的分析主要是定性分析，那麽
公司財務報表的財務分析是對公司情況的定量分析。這本書已經到了第五章
有，公司財務分析的方法都有詳細介紹，這裏就不贅述了。
四。公司未來發展前景及盈利預測
投資者可以綜合分析公司的各個方面，對公司未來的發展前景做出壹個基本的估計。
分析方法主要從以上幾個方面考慮。此外，通過公司的產品產量、成本
成本、利潤率、費用等各種因素的分析，預測公司下壹期或幾期的利潤，從而公之於眾。
公司的內在價值是以壹定的量來估計的。這項工作由於專業性很強，壹般由專業分析師來進行。
普通投資者雖然很難預測收益，但還是可以根據自己掌握的信息做壹個大概的估計。
計劃，對於選股的投資決策來說並非沒有好處。
動詞 （verb的縮寫）發現公司存在或潛在的主要問題。
在選股的時候，除了要詳細分析公司的其他方面，還要通過公司
分析年度報告、中期報告及其他各類披露信息，發現公司存在或潛在的重大問題
調整投資策略，規避風險。由於行業、發展周期、商業環境、地區
我們必須具體分析每個家庭的情況。
沒有固定的分析模式，但壹般出現的主要問題容易出現在以下幾個方面:
1.公司生產經營出現很大問題，甚至難以繼續經營。
公司生產經營發生重大問題，難以維持持續經營，甚至資不抵債，瀕臨破產。
和破產的邊緣。
2.該公司有壹場重大訴訟。
因債務或擔保連帶責任，公司發生重大訴訟，涉及金額巨大。壹旦債務
限期設立和償還將嚴重影響公司利潤，對生產經營產生重大影響，對公司信用度影響較大。
聲譽也可能大受損害。更嚴重的公司還可能面臨破產的危險。
3.投資項目失敗，公司損失慘重。
公司使用發行股票或債券的資金投資項目，因為事先估計或投資環不足
環境發生了很大的變化，或者產品的銷售發生了變化，或者技術上難以實現，使得投資
項目失敗，公司損失慘重，大大改變了公司未來的盈利預期。
4.從財務指標中發現主要問題。
從壹些財務指標可以發現公司存在的主要問題。(1)應收賬款絕對值和增加額
巨大，應收賬款周轉率太低，說明公司在賬款回收方面可能存在較大問題；(2)保存
隨著商品的大量增加和庫存周轉率的下降，很可能公司的產品銷售會出現問題，產品會積壓。這時，最
好的進壹步分析是原材料的增加或者成品的大幅增加；(三)關聯交易金額巨大
上市公司母公司占用上市公司巨額資金，或者上市公司大部分銷售額來自母公司。
公司利潤可能是虛假的，但是關聯交易需要仔細分析，可能所有交易都是正常的。
合法；(4)虛假利潤投資者很難發現，但可以發現壹些蛛絲馬跡。
跡，如凈利潤主要來源於非主營利潤，或公司經營環境未發生重大變化，在某壹年。
凈利潤突然劇增等。，隨著我國證券法的實施和監管措施的完善，這
困擾投資者的問題有望呈現逐步改善的趨勢。
例:瓊民源(0508)，1996年公司業績突變，凈利潤從1995年的38萬躍升。
到4.85億元，每股收益高達0.87元。這只股票是1996年和1997年初的明星股，持續了壹年多。
突然股價翻了幾倍，以火箭般的速度成為了高價藍籌股。這支股票壹度有許多追隨者。
投資者持有瓊民源是壹種時尚。然而，細心的投資者會發現該公司的壹些重大可疑之處。
1996年主營業務利潤只有39萬元，而其他業務利潤高達441萬元，投資收益也是有的。
301.5萬元，這樣的收入結構不能不讓人對公司打上壹個大大的問號。果然，由於不足
虛假利潤等問題，股票自1997年3月起停牌1，* * *兩年多。單位
投資者遭受的財務損失和心理痛苦無疑是巨大的，如果投資者把公眾
司列入問題公司行列，敬而遠之，結果不會那麽痛苦。(雖然政府最終介入了圈子。
瓊民源事件的了結還是應該作為對中小投資者的警示)
總之，投資者選擇問題公司的股票壹定要謹慎，最好遠離。
避開問題單元應該是運用基本分析法所堅持的基本原則。
6.組合市盈率選股
運用基本分析方法，可以通過每股收益、市盈率等指標綜合考慮公司。
所在板塊、股權大小、公司發展前景等因素，決定公司的合理價格，如果價格低。
估計，可以作為備選股票，擇機買入。
在這種方法中，市盈率是最重要的參考指標。市盈率在哪裏？
沒有絕對的標準，各個國家和地區的平均市盈率也相差很大。在歐洲和美國，
股市平均市盈率始終在20倍左右，而日本長期在60倍以上。
近年來，中國滬深股市的平均市盈率在30-50倍的區間內波動。壹般來說，
據說30次左右是低風險區，50次左右是高風險區。
從投資價值來看，如果以壹年期銀行存款利率作為無風險收益。
率，那麽在股票市場中高於收益率的收益水平是我們可以接受的，比如我們拿這個來看。
之前3.78%的壹年期銀行存款利率對應26.5倍的市盈率，用來判斷股票投資的價值。
標準，低於市盈率水平的股票，可以認為價值被低估，具有投資價值。
但如果只從這個角度考慮問題，必然會出錯，因為市盈率是受壹些因素影響的。
影響巨大。
首先，市盈率與公司所處的行業密切相關。例如，生物醫藥行業作為壹個高增長
行業，其市場定位壹直很高，50-60倍的市盈率並不少見；1997年，牛股深
科技作為電子信息行業的龍頭股，市盈率高達70倍；而且壹度極不受歡迎
鋼鐵股的市盈率往往在10倍左右徘徊。
其次，市盈率還受到股本規模和股價的影響。壹般來說，股本越小，股票受影響越大。
青睞，其市場定位和市盈率越高，有人稱此為小公司效應，美國Baze 1981年。
他首先研究了這壹現象。他把紐約證券交易所的上市股票分為五類，找到了最小的壹類。
公司股票平均收益率高於最大類股票19.8%。根據作者的觀察，
中國的小公司效應更加明顯，並呈現出不同的特點。由於非流通股的存在，市盈率
與流通股關系更為密切。此外，對低價股的偏好是中國股市的壹大特點。股票價格越高，
低，市盈率越高，有時每股只有幾分錢，股價達到5、6元也算方便。
合適，這種價值取向不能說是成熟市場的表現，但目前在判斷市盈率時，
我們還必須考慮這個因素的影響。
此外，公司的高成長性對市盈率有顯著影響。俗話說，買股票就是買公司。
在未來，壹只對未來有良好預期的股票自然會有很高的股價。公司未來前景越好，成長越好。
性別越高，市盈率越高。那麽如何衡量這個因素呢？這裏我們引入動態市盈率。
從市盈率的公式可以看出，市盈率就是股價與每股收益的比值。
變化，使市盈率反向變化，從不同的每股收益，我們可以計算出三種市場收益。
率，即市盈率壹、市盈率二、市盈率三。
市盈率I =考察期間股價/上壹年度每股收益。
市盈率ⅱ=調查期股價/中期每股收益×2
市盈率ⅲ=考察期股價/今年預期每股收益。
市盈率I是假設企業在考察期間的每股收益與上壹年的每股收益相同，而上壹年的每股收益相同。
實際上，利潤不能真實反映企業當前的實際經營狀況和盈利能力，因此市盈率不能
真正反映實際市盈率，它的作用會大打折扣，比如壹個市盈率I是100倍。
如果壹只股票的利潤增加了1倍，實際市盈率就會下降到50，而壹個市盈率I只有20。
倍的股票，如果其盈利能力大幅下降，其市盈率將大幅提高。中期業績公布後，
很多人用市盈率二選股票，缺陷很明顯。公司上半年的收入不等於全年。
收入，有時候差距很大。由於企業未來的每股收益難以預測，不確定因素太多，市場
盈利比例三可能與實際情況相差較大，但無論如何，這是壹家人們綜合分析過的公司。
這個情況，這個結論，很有參考價值。三個市盈率雖然各有不足，但畢竟是投資。
我們會把三個市盈率結合起來更全面的考慮問題。
從上面的分析可以看出，市盈率受多種因素的影響，所以要辯證看待，和
而且市盈率和成長性要放在壹起考慮。在成長性差不多的企業，應該選擇低市盈率。
如果壹家公司成長性很好，即使市盈率再高，它仍然可以介入。
選擇高成長股的例子:中興通訊
中興通訊是通信行業領域的企業。9月上市，97.11，上市以來壹直處於高位。
股價在20元左右徘徊。1998年初，公布1997年年報，每股收益0.46元。年度報告發表後，
該股並沒有大幅下跌，只有調整到最低21元，市盈率45倍時，才開始了壹波上漲行情。
最高股價漲到37.88元，按照97年的業績計算市盈率高達80倍。原因是投資者。
普遍看好公司未來前景，預測1998年將保持快速增長勢頭。果然，
隨後，該股1998年業績為0.47元/股，10+3擴股後仍取得1998年全年業績。
0.97元/股，公司凈利潤增幅超過100%，至此該股市盈率大幅下降。如果有的話
1997年初，經過對公司基本面的仔細分析，投資者認定公司處於高速發展期。
展階段，預計98年利潤增長將達到100%，即98年每股收益預計將達到0.90元，屆時
當時股價是21-24元。按照1997年的業績，市盈率I是45-52倍，但市盈率III。
只有23-27倍，而那個時候市場上高科技股的定位可以達到35-40倍市盈率，也就是股票有望。
價格很可能達到36元，這時股價離預期價格相差甚遠(還剩50%
對)，投資價值顯現，即使預測出現壹定偏差，也不會導致虧損，市場風險小。
此時，如果投資者果斷買入，在1998年的最後壹天賣出，可以獲利60%。
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第三節技術分析和選股
在實際的股市投資中，基於公司基本面情況的選股方法主要適合專業投資。
對於廣大中小投資者和利用業余時間炒股的投資者來說，無論從時間、精力和要求
在知識和信息方面有壹定的難度，所以這種方法應該在廣大中小投資者中使用
使用有局限性。選股的技術分析，因為不需要太多的專業知識，所以考慮起來比較直接。
然後，與市場密切相關，又因為價格、成交量等技術數據和技術分析手段的相對獲取。
容易，以及計算機和軟件等技術分析工具的普及，這種方法的應用越來越普遍。
技術分析方法壹般是把選股和買入有機的結合在壹起，選股的過程也是決定什麽時候買入。
機器流程。
1.找到真正的底部，抓住潛在的黑馬。
利用MACD指數選擇股票
選擇股價大幅下跌且長期橫盤的股票，同時在成交量極度萎縮的情況下，跟隨該股。
價格開始小幅上漲，MACD指標穿過零軸。此時不是介入的合適時機，要耐心等待股份。
價格回調，等待MACD指標回到零軸以下，再觀察股價是否創出新低。當股價沒有創新低的時候。
在的前提下，股價再次上漲，當MACD指標再次穿越零軸時，被選中。
股票，這是買入的最佳時機。
選股原則:
(1)深度回調:股價從前期歷史高點回落，就優質股而言，回落30%左右；正確
對於壹般股票，股價是壹半；劣後股，股價會被砍2/3，可謂深跌。它壹定在這裏
結合對股票質地的研究，比如對於高成長藍籌股來說，不容易跌1/3，但是對
壹只只有退市危險的ST股，下跌2/3是正常的。這裏沒有絕對的標準。因此，有必要
要辯證看待壹只股票的下跌。當投資者對此沒有把握時，建議重點關註股價下跌的情況。
去三分之二的股票。
(2)長期縮量橫盤:壹般來說，控盤機制完成出貨過程後，如果股價不是壹
壹個深度回調，很難再有上漲空間，所以當然吸引不到新的入場。只有在
長期橫盤股價基本拉平了60天、80天、120天等長期均線，也就是股價。
下降趨勢已經改變，中長線投資者的平均持有成本已經趨於壹致。此時，股價是新的。
很吸引人。長期橫盤應該伴隨著成交量的極度萎縮。如果它仍然保持著很大的交易量，比如說
做空能量依然強勁，上漲動力不足。
(3)MACD第壹次穿越零軸時不動:股價大跌後，第壹波段的行情很有希望。
可以是被套機構的解決方案。即使新的多頭建倉，大多數情況下還是有壹個。
洗碗的殘酷過程。因此，MACD指標第壹次穿越零軸並不是最好的買點。(這裏
MACD取正常指標)
(4)股價不再創出新低:從趨勢上看，股價的下移反過來意味著整體的下跌。
波段沒有結束，在下跌趨勢中尋找底部是不明智的，股價不再創新。
低是保證投資者只在上升趨勢中操作的重要原則。在此基礎上，隨著股票價格
向上，MACD再次穿越零軸，又壹波上漲浪已經啟動，才可以初步確認有中線建倉的好機會。
用上述原則選擇買入潛力股後，如果股價不漲反跌，MACD又歸零了。
軸下要密切關註股價走勢。股價壹旦創出新低，說明下跌趨勢沒有停止，應該堅決止損。
吃虧。否則應視為反復洗底。
例:龍船股份(600711)，(見圖4。)，1997年7月下旬達到峰值18.72元。
兩個月內跌破7元，股價幾乎跌了三分之二。在這種典型的“深度下跌”之後，
該股於9月23日隨滬市觸底反彈，開始為期三個月的築底階段。這期間股價窄幅震蕩。
波動大，成交量低，65438+2月3日，單日成交量僅為4.6萬股，相當於大盤最高峰時的41.3萬股。
最高成交額1/10滿足“長期縮量橫盤”的必要條件；同時股價壹直在6.5元上。
黨，沒有新的底部。65438+2月末，龍蟠股份股價開始異動。壹是成交量適度放大。
每隔壹個月就有壹個數量快速增加的過程。MACD指標在零軸以下5個月後第壹次被戴上。
零軸、60天、80天、120天等中長期均線基本持平，說明中長線投資者持股成本是相通的。
近了，沒有殺人勢頭，有更多的新進入者收集底部籌碼。隨後的洗盤行為使得MACD指數變得沈重。
回到零軸，但股價觸及回調1/2時受到60天、80天、120天等多條中長期均線的影響。
交匯區的支撐下不去了，又開始漲了。MACD指標第二次穿越零軸，已經達到最佳。
買壹些。即使之後仍有大規模洗盤，三條中長期均線已經開始上漲，顯示後期個股。
價格走勢變成了大漲小回的中期上升趨勢。
2.尋找從底部開始的強勢股
1.利用ROC指數選擇股票
經過長時間的縮量橫盤，股價在進入上升趨勢後首次加速上漲。
它使ROC指數在正常狀態下首次與零軸以上的三根天線連接，顯示極點。
有黑馬，可參與回調。
選股的關鍵:
(1)底部區域啟動:首先，結合上述確定股價處於底部區域。(ROC取正常值)
(2)股價快速上漲:變化率ROC的壹個重要作用是衡量極端行情。
有著不錯的表現。隨著股價在上漲前期的快速上漲，ROC指標已經三連過。
天線顯示該機構有拉升和開倉跡象。而且強調這種情況需要第壹次出現是為了保證。
股價仍在底部區域附近。
(3)適用範圍:該方法不適用於超級大盤股和新上市的新股。ROC指標與三個項目相關聯。
天線，壹般股價漲幅超過50%，對於超級大盤股來說風險很大。
空間不大。但新上市新股的市場定位並沒有經受住時間的考驗，缺乏運用這壹指標的行動。
理性。
上述文章中所謂的ROC指標，是指啟動界面在乾隆動態中不放大不縮小。
為了避免第三天線數值的變化，無法獲得統壹的標準。
例:仍以龍船股份(600711)為例(見圖)，該股於1998年底部上市。
第壹波加速上漲行情始於6月。期間成交量明顯放大，壹周內股價從未低於9元。
迅速觸及11.89元的高點，帶動ROC指數在4月7日達到28.91，突破當時的第壹名。
三根天線(27.7)說明有壹種機制可以不計成本的提高倉位。雖然之後還有深度洗碗動作，但是黑了
馬的外貌已經顯露出來了。該股半年多時間大漲，1998年最高股價達到10。
23.47元，距離第三根天線的首次突破，漲幅已經超過壹倍。
這種方法既能幫助投資者選擇強勢股，又能防止投資者過早拋售黑馬股。