該文件收集了65，438+00名經紀人的意見。多數券商認為，經過前期調整，市場具備中線價值，無需戰略悲觀，可以逐漸轉向樂觀，a股中期修復行情有望開啟。
中信證券指出，未來壹個季度，市場整個內外部環境的改善趨勢是大概率事件。所以，戰略上，不能再悲觀，要逐漸轉向樂觀。
CICC還指出，展望未來，盡管市場內外仍存在諸多不確定性，但市場已經具備中線價值，因此無需對後市過於悲觀。
中信證券認為，這壹階段前期影響市場的因素紛紛出現轉機。隨著市場被迫拋售壓力的充分釋放和極度悲觀情緒的逐漸恢復，預計a股將從5月份開始持續數月的中期修復行情。
不過，中信證券提醒投資者，市場內外主要矛盾的改善過程很可能會出現反復，投資者要做好市場在底部區域出現壹定階段波動的準備。所以戰術上要有壹定的耐心，慢慢來比較合適。
配置方面，穩增長仍然是很多機構看好的主線。CICC表示，從結構上看，低估值的“穩增長”領域仍具有壹定的配置價值。
海通證券也建議投資者可以圍繞穩增長主線繼續布局，新基建彈性較大。
中信證券:中期修復行情有望開啟。
目前，前期影響市場的因素紛紛出現轉機，市場中的強行拋售壓力得到充分釋放，極度悲觀情緒逐漸恢復。預計5月份中期修復行情啟動。
具體來說，首先，國內局部疫情明顯好轉，政治局會議再次強調統籌經濟發展和防疫工作。其次，決策層在基礎設施發展、房地產托底、市場主體紓困、平臺經濟健康發展等維度再次全面調整和回應市場關切。
再次，美聯儲5月加息縮表，海外通脹壓力下貿易摩擦環境可能階段性改善。終於，上市公司壹季報落地，市場進入業績真空期和信心恢復期。
配置方面，經過4月份的調整，近期部分基金積極配置，投資者對邊際利好信號極為敏感。
因此，隨著上述四大因素影響市場的積極信號，預計5月份中期修復行情將啟動，建議投資者積極布局現代基建、地產、復工和生產消費修復四大主線。
CICC:市場具有中線價值。
其中，美國壹季度GDP負增長早於預期，可能預示著疫情下超刺激政策後遺癥的負面影響已經開始顯現。
展望未來，雖然市場內外仍存在諸多不確定性，但市場已經具備中線價值，無需對後市過於悲觀。
中信證券:策略上，可以逐漸轉向樂觀。
展望後市，在接下來的壹個季度，我們不應該再在策略上悲觀，而應該逐漸轉向樂觀。整個內外部環境的改善趨勢是大概率事件。
但市場內外主要矛盾的改善過程很可能會反復。投資者要做好準備，市場底部區域會有壹定的階段性震蕩，在操作和戰術上要有壹定的耐心。慢慢想清楚，以抄底為基本原則為宜。
配置方面，整體來看，今年a股要想獲得收益，壹個重點就是把握好低位布局。節前市場倉位符合底部條件，投資者可以將其視為今年的“金坑”。
國泰君安證券:預計5月上半月反彈。
展望後市，在美聯儲加息等短期邊際因素的催化下，a股有望在5月上半月反彈。
但由於盈利前景和信貸寬松的路徑仍然模糊，股市尚未出現轉機，反彈後仍以指數弱勢盤整和結構性機會為主。
在反彈中，投資者的戰術重點不是進攻，而是風格切換，從成長到價值，成長和反彈要切換。其中，供應鏈產能的修正並不是當前市場的核心矛盾，市場的核心在於需求復蘇的必要性和通貨膨脹的趨勢。
配置方面，未來成長風格仍將面臨盈利預期的下調和擁擠的交易結構。投資的重點是低風險特征的股票，與布局和穩健增長相關的周期和消費。
海通證券:市場進入從政策底部到業績底部的布局期。
從投資時鐘、股市估值和調整時空來看，a股大概率進入壹個周期的底部區域。目前的政策底部已經非常明確，市場正處於從政策底部到業績底部的中間階段，重在長線，進入布局期。
根據2005年、2008年、2012年、2016年市場築底的經驗，市場築底伴隨著五個先行指標中的三個企穩。到目前為止，五個領先指標中只有社會融合穩定。其他指標能否企穩，需要持續跟蹤穩增長政策效果、國內疫情防控、海外經濟形勢等。
華泰證券:5月a股具備反彈條件。
4月份人民幣快速貶值並沒有導致北上資金大量凈流出，a股下跌的主導力量是融資板塊的大量凈流出。在融資成交額占比16個月減少並創2014年以來新低的背景下，4月融資的大幅凈流出可能會增強長期資金的入市意願，也可能意味著“最後壹降”。
5月份，a股具備反彈的條件。壹方面，與3月5日的政府工作報告相比，4月29日的中共政治局會議有六個邊際變化，包括“擴大內需”的升級、“政策工具”的拓展、“加強基礎設施”的升級、“房地產政策”地方自主性的提升、“股市”表述的變化、“平臺經濟”表述的變化。另壹方面，美聯儲將於5月5日加息。
招商證券:上升趨勢將開始。
目前a股過去的調整和現在的估值已經充分定價了過去的多次震蕩，未來將隨著疫情的緩解、穩增長和外部環境的緩和進入震蕩上行周期。
綜合基本面、事件和政策，疫情後經濟活動的恢復成為選擇行業的核心思路。展望後市，主要推薦受益於新開工和開工加速的板塊，包括水泥、工業金屬、鋼鐵、化工等傳統基建，以及光伏、風電、儲能等新型基建。
興業證券:市場已經處於底部區域。
總體來看，目前市場已經處於底部區域。壹方面，悲觀預期在很大程度上得到了反映和釋放。另壹方面，決策層在多個重要場合不斷加碼“穩增長”，穩定市場預期，不斷夯實“政策底”。最後，大部分底部特征指標已經達到或接近歷史市場的底部水平。
但從時間上看，目前市場仍處於消耗、震蕩、盤整階段，很難在壹夜之間構築起復雜的底部。包括海外尾部風險尚未釋放，國內疫情對國民經濟和企業利潤的拖累尚未完全顯現。另外，參考歷史，暴跌之後，除非政策系統性放松，否則市場通常需要經歷壹段底部區域的消耗和盤整期。
平安證券:積極信號正在逐步體現。
前幾個交易日，市場在負面情緒快速釋放後迎來超跌反彈，主要原因是疫情邊際改善，政治局會議釋放更多積極政策信號，情緒自然恢復。
展望後市，市場的積極信號逐漸體現。壹方面，國內疫情和政策迎來積極變化，而中共政治局會議回應了疫情、經濟增長、平臺經濟等市場關切，有效穩定了市場預期。另壹方面，外部不確定性再次上升，美聯儲即將加息，壹再發生的地緣政治沖突擾亂了人們的情緒。
華西證券:3000點以下無需悲觀。
4月份以來，國內疫情、供應鏈影響、穩增長信心不足等因素打壓了市場風險偏好。展望後市，在悲觀預期釋放後，a股估值水平已回落至歷史低位，當前權益類市場配置性價比逐步顯現。上證指數在3000點以下，沒必要悲觀。
具體來說，這次政治局會議明確表示，穩增長的政策總基調將繼續下去。隨著國內疫情的好轉，疫情防控將得到優化，基建、消費、房地產等領域的政策將持續發力。疫情影響最大的階段正逐漸過去，市場情緒有望得到修復。
校對:閻石