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內訓:如何用Excel建立財務模型,推薦

即使最初不是拿Excel做出來的,到交流層面也是拿Excel在各個決策者之間分享和溝通。這壹方面說明Excel的強大,以及在金融和財務相關的Professional Service行業的普及;另壹方面也說明,這些行業對新技術運用的滯後。

為了說明這些模型,舉壹些真實的案例對上述的方面挨個說明。大部分內容已經在另外壹個回答中出現(投行常說的「模型」(model) 是什麽東西? - 何明科的回答)。

下圖是壹個真實投資案例的財務模型,其中的重要部分已經在圖中列出。

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其中最重要的有基礎的三張財務報表(歷史+帶各種假設的未來預測),其中壹個小技巧是自動配平和檢查三張表之間關系的模塊。做過三張表的財務及金融人士,壹定理解這壹步的酸楚。

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為了完成對公司業績的預測,還要對公司所處的市場規模以及公司未來的表現進行預測。下圖的概述頁面就是完成這個工作。

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在回報倍數(X_Cal那壹頁)的計算中,用到各類DCF或者PE Comparable等常用的模型。下圖是另外兩個實戰的模型,利用WACC和DCF等等去估值壹個公司的價值。

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敏感性分析,針對投資人最關心的兩大指標(回報倍數和IRR),基於各種最重要的場景進行敏感性分析,包括:投資方式(股權?債券?混合?)、資產註入的不同形態、未來的PE以及未來的EPS等等。

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在個別復雜的情況,還需要針對Equity或者Loan的不同Class或者Tranche進行拆分然後具體的分析。

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交易員有時候也會拿Excel來做各種金融產品的價格估算和交易執行策略的安排,雖然看起來簡單,但是後臺對接著龐大的Bloomberg各類接口以及各大牛逼碼農開發的各類超級接口和復雜的後臺邏輯。下圖提供的是壹個針對某外匯的交易策略安排及價格估算。

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望采納,謝謝!!

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