壹、 商業周期波動的特征
商業周期（business cycles），也稱為經濟周期、景氣循環，是指總產出、總收入、總就業量的波動，持續時間通常為2-10年，它以大多數經濟部門的擴張和收縮為標誌，主要代表性的指標包括GDP、通貨膨脹、利率和就業等。商業周期分兩個主要階段：衰退和擴張。
經濟發展的歷史表明，各國的經濟增長方式從來都不是按部就班的，有的國家可以享受多年的經濟擴張和繁榮，就象20世紀90年代的美國，持續了10多年的繁榮，而接下來就開始了衰退，當前甚至面臨著壹場危機，隨後的形勢還難以預料，何時走出低谷更是無人能夠回答。
1929年-1933年美國經濟出現壹次嚴重的大蕭條，70年代有出現壹次衰退。進入新世紀，美國的首次衰退是2001年3月，此次衰退結束了美國歷時最長、為期10年的經濟繁榮。以經濟衰退為例，商業周期有如下***同的特征：
1、 消費者購買急劇下降，生產壓縮，實際GDP下降，隨後，企業的投資也下降；
2、 對勞動的需求下降，失業率上升；
3、 產出下降導致通貨膨脹減緩；
4、 企業利潤急劇下滑，股票的價格下跌；
當然，在經濟衰退階段，還有很多的表現方式，但是***同的特征就是這些主要宏觀經濟指標出現衰退的表現。對於商業周期產生的原因，壹直是經濟學家討論的熱點話題，目前也沒有形成壹個最終壹致的結論。正是這種爭論，形成了許多重要的理論流派，推動了經濟學的發展。薩繆爾森歸納性地將各種解釋分為外因和內因，很有壹些中國辯證法的味道。在經濟體系之外的某些要素的變動，可能成為導致商業周期的主要原因，比如，戰爭、選舉、石油危機、發現新礦藏和新資源、科學技術的進步等等，這就是所謂的外因；而在經濟體系內部尋找商業周期的機制和原因就是所謂的內因論。內因論認為，任何壹次擴張都孕育著新的衰退和收縮，任何壹次收縮也都包含著可能的復蘇和擴張。經濟生活正是以近乎規律的方式不斷地循環往復。下文談到的乘數-加速器原理闡明了經濟內部循環機制。
有壹個數字化的遊戲，形象地說明了商業周期的波動。找兩顆骰子，將每次兩顆骰子擲出的點數加以記錄，做20次以上，將連續的數值取周期為5的移動平均，然後將結果繪制成圖，看起來很像GDP、失業或通貨膨脹的運動軌跡。為什麽看起來像經濟周期呢？擲出的隨即數字就像投資或戰爭的外生沖擊，而移動平均就好象是經濟體系的內生乘數或平抑機制，二者放在壹起，就產生了壹個類似周期的東西。
二、商業周期的重要理論流派
現代經濟學存在著很多流派，僅就商業周期的成因來說，就存在許多的重要理論流派及其代表人物。主要有：
1、貨幣學派關於商業周期的觀點
以弗裏德曼為代表的貨幣學派將商業周期歸因於貨幣、信貸的擴張和收縮，認為貨幣是影響總需求的最基本因素。他堅持認為財政政策不會起作用，貨幣和貨幣政策在經濟活動中起著主導作用，他認為積極的貨幣政策將會惡化經濟周期，並導致嚴重的通貨膨脹。所以他強調貨幣數量論和保持正常增長率的理論。
貨幣學派認為，“通貨膨脹在任何時間、任何地點都必然是而且僅僅是壹種貨幣現象。。。。。貨幣發行機構錯誤安排了貨幣供應量導致了經濟蕭條、通貨膨脹以及其他不希望有的結果”。
我國近兩年來的貨幣政策緊縮以及擴張的操作，部分地驗證了弗裏德曼的主張。由於貨幣政策的時滯作用，2007年至2008年上半年的貨幣緊縮已經造成了實體經濟的極度困難，在全球金融危機來臨之時，倉促應戰，緊急放松流動性，使貨幣政策出現了壹個完全的逆轉。去年11月份以來的信貸“大躍進”，除了防止短期的經濟過快下滑之外，可能會對未來的信貸資產質量、通貨膨脹帶來不可估量的影響。
2、乘數-加速器模型：
薩繆爾森認為，乘數效應和加速原理的相互作用導致總需求發生有規律的周期波動。薩繆爾森發展了凱恩斯主義，他信奉貨幣政策和財政政策都能有效地促進美國經濟的發展，而且還認為兩種政策都可以使經濟更穩定。凱恩斯雖然提出了乘數理論，但沒有分析在乘數和投資之間的關系，薩繆爾森發展了加速器的概念，並用數學方法推導了乘數和加速器的過程結合起來對經濟的影響——乘數擴張了產出，而擴大的產出又會引起人們對預期的看好，於是又有更多的投資進入了新壹輪的乘數過程。同時，乘數—加速器原理也會
引起經濟的不穩定，在增長太快時或支出不足時，企業不願意投資，最終導致經濟活動的巨大滑坡。
3、商業周期的政治理論：
與薩繆爾森合著《經濟學》教科書的諾德豪斯認為，政治家為重新當選而對財政政策和貨幣政策的操縱導致經濟波動。應該說，諾德豪斯提出了壹個商業周期波動的外在原因，也是現實中應當引起註意的壹個觀點。盡管西方民主國家有壹套成熟完整的權力制衡機制，但政府對經濟政策的影響還是不可忽視的。有人統計過，我國在人大和政府換屆之年都會出現壹定程度的經濟高漲和投資過熱，這與新官上任的沖動和政績工程不無關系。
4、均衡商業周期理論
代表人物盧卡斯、巴羅、薩金特等認為，對價格和工資變動的錯覺使人們提供的勞動總是過多或過少，從而導致產出和就業的周期性波動。盧卡斯等人所發展的新古典經濟學，用微觀的方法研究宏觀經濟，將勞動力供給決策看作是每壹個工人在勞動與閑暇之間所作的選擇。工人對他們從工作中獲得的實際工資會有個預期，他們會通過比較從工資和閑暇中獲得的收益去決定是工作還是休息。在這樣的假設下，失業被解釋為工人所作出的自願選擇，他們等待著實際工資上升到正常水平。因此，失業將是壹個預期而不是基準，當勞動力市場調整時失業會趨於消失，失業被看作是可以自行修復的壹種暫時的、不均衡現象。這種完全從預期出發的理論解釋，看起來難以讓人接受，但它卻帶來了經濟學壹場新的革命。
5、真實商業周期理論；
熊彼特和普雷斯科特認為，某壹部門的創新或勞動生產率變動所帶來的影響會在經濟中傳播，並引起波動。熊彼特是最早研究經濟周期的經濟學家之壹，他認為，所有資本主義經濟都有兩個顯著特征：不穩定性和曾經經歷高速增長。他將發明與創新看成是長期周期（康德拉季耶夫周期）的驅動力，即在經濟增長緩慢時，廠商不可能引進新的技術創新。因此，新的發明和創新將被積壓幾十年。當經濟迅猛增長開始啟動時，貯存了幾十年的創新將被運用於生產過程，促進經濟迅速增長。
嚴格的說，熊彼特所研究的長周期已經不是我們現在討論的周期波動的概念，但是他提出的經濟外部環境的改進所帶來的供給沖擊為研究經濟周期提供了壹派觀點。
過去，經濟學家把長期增長和短期宏觀經濟波動——圍繞長期增長的變動——當作分離的現象用分散的方法進行研究。長期增長被認為是以技術變動為其推動力量，受總供給支配。但是商業周期波動被認為是總需求圍繞長期增長趨勢的波動。兩個觀點之間沒有真正的聯系。
80年代，基德蘭德和普雷斯科特通過研究生產率增長短期變動向經濟不同領域的傳導而整合了商業周期和增長。兩位得主將其模型建立在典型的微觀模型中可以發現的假設上(效用最大化消費者和利潤最大化企業)，並關註於前瞻預期的暗示上。他們指出，投資和相對價格運動將技術率增長差異傳遞到經濟中，因而出現了圍繞長期增長路徑的短期波動。由於他們的模型產生了與真實消費發展、投資和GDP近似的宏觀波動，基德蘭德和普雷斯科特證明了周期性運動可以產生於經濟中的供給方。
正是由於上述貢獻以及經濟政策設計的分析，美國經濟學家普雷斯科特和挪威經濟學家基德蘭德***享了2004年諾貝爾經濟學獎.
6、供給沖擊理論；
認為總供給的改變，尤其是外部沖擊引起了商業周期，典型的例子是20世紀70年代的石油危機。
我認為，上述每種理論都可能有效地解釋某壹次周期波動，但每壹種流派又不能解釋所有的周期現象。有些理論用我們的現實來衡量，似乎又有些費解，但是，這些理論的提煉正是經濟學得以不斷發展的根本動力。正如薩繆爾森所感悟的：“。。。每壹種理論都含有壹定的合理成分，但又沒有壹個能夠放之四海而皆準。宏觀經濟學的精髓，就在於能夠綜合各家理論之長，並知道應該在何時何地恰當地加以應用。”正因為如此，薩繆爾森被稱為“經濟學的通才”。
三、 商業周期是否能夠預測?
經濟的波動給生產和消費都帶來了很大的不確定性，那麽，商業周期能否消除呢？能否預測？如果能夠預測，就可以試圖熨平商業周期。人們通過各種手段，包括貨幣手段和財政手段，但是到目前為止沒有能夠做到。就象阿瑟.奧肯在《繁榮的政治經濟學》中所寫到的：
現在，普遍的認識是，衰退從根本上說是可以防止的，它們就像飛機失事而不像颶風。但我們從來沒有能夠從地球上消除飛機失事，當然也不清楚是否有足夠的智慧和能力去消滅衰退。危險並未消失，那些可以導致周期性衰退的因素仍然潛伏在飛機的兩翼，等待著飛行員的某種失誤。
從上面各種理論流派來看，商業周期有其內部形成的機制，這種規律性的問題是可以深入探索和研究的；但是外部的沖擊卻是隨機的，難以預料的。
經濟周期波動與預測，已經發展成為壹門經濟計量學的分支專業。筆者有緣接觸了這個專業，在20多年前，中國剛剛興起這門學科時，開始了這個專業的學習和研究。總的感受是，研究這個專業很艱苦、很超前、很富有挑戰性，需要紮實的數學功底，不畏艱難，甘於寂寞的精神狀態。
20年前，我們所研究的季節調整以測定長期趨勢的方法、景氣指標的選擇，景氣指數的研制，宏觀經濟監測預警信號系統、經濟周期波動的譜分析、空間狀態模型、卡爾曼濾波以及各種不確定性的分析方法等等，已經成為中國人民銀行、國家統計局等宏觀經濟部門進行經濟分析預測的常用工具。
我認為，這些科學的方法是沒有問題的，且隨著國際先進經驗在不斷發展。從經濟計量學發展的歷史來看，預測的誤差在逐漸縮小，擬合程度在逐步接近。但是，怎樣適應中國國情，更好地為中國經濟所服務，是壹個突出問題。這裏包括中國經濟數據的真實性，政府過度幹預使政策變量成為重要參考，而影響了模型的科學性。比如面對國際金融危機，測算我國的經濟增長及波動，4萬億不能不考慮，而又怎樣考慮？未來又將會怎樣呢？
我只能說，對於商業周期，我們不能準確的預測，但可以努力去趨近它！