在本次論壇中，主辦方將邀請資本運作專家，對加盟連鎖企業在再融資中遇到的壹些熱點難點問題進行研究分析，相關內容也將通過《商機在線》網絡視頻進行網絡直播，在後期的《商機在線》雜誌中也會有詳細報道。
男主持人:讓我們介紹壹下參加今天論壇的嘉賓-
投資人代表:中信資本王；宜都君華資本有限公司董事總經理胡翔；中盛投資集團有限公司合夥人、投資銀行部張永強；俄羅斯駐華務實合作小組代表彼得；聯合證券有限責任公司魏景陽；天使投資人張晨經緯；申遠集團董事長陳濤；中富投資的邱家偉；成都博瑞投資控股集團有限公司上官虹；郭進投資咨詢有限公司張欣；華興資本李峰；光華天成投資有限公司董事、常務副總裁崔傳珍
讓我們熱烈歡迎他們！
主持人:我想介紹壹下帶來高質量項目的金融家代表。分別是:副市長白繼偉率領的高碑店市政府代表團(包括政府秘書長張潤興、政府辦公室副主任劉光輝、新橋鄉鄉長朱豹卿、交通局局長李子龍、房地產開發有限公司總經理魏強)；永康口腔連鎖總經理宋光成；於國際洗衣連鎖北京部總經理；Xi安金劍科技公司總經理雷建南；趙琪京國網聯盟科技有限公司；恒力、七色光華(北京)國際文化發展有限公司；新宇博，翰皇鞋美連鎖公司；胡堅強京胡同葉巍科技有限公司；大事件咖啡連鎖穿搭技巧；北京環球服飾貿易有限公司閆龍；劉建林實踐埃爾法教育咨詢有限公司；香港時嘉集團有限公司(富)張亞才；北京海之鴻科技有限公司許；滄州雲龍印刷物資有限公司李文國；北京直銷目錄項目負責人劉健熙；國家緊急救援服務有限公司投資合作總監於涼..
請再次以熱烈的掌聲歡迎他們！
男主持人:除了投融資雙方的代表，本次論壇的主辦方——中國網媒集團和主辦方——商機在線雜誌的代表也到場了。分別是中國網媒執行董事張誌戈先生和中國網媒《商機在線》雜誌主編海闊先生。
接下來，我們來說說張誌戈先生的開場致辭！
張誌革:尊敬的白市長，各位來賓，大家下午好！
首先，我謹代表第二屆前沿項目投融資對接論壇主辦方中國網媒集團、商機在線(北京)網絡科技有限公司和《商機在線》雜誌，向各位冒著嚴寒、從繁忙事務中抽身前來參加本次論壇的代表表示最誠摯的感謝！
商機在線(北京)網絡科技有限公司是中國網網絡傳媒集團於2004年成立的高新技術企業，旨在為廣大投資企業提供品牌投資、加盟投資、合作投資、代理投資服務。同時也為大量投資人和創業者提供創業信息、創業項目、創業指導、創業交流等創業需求服務。
Www.28.com是由商機在線(北京)網絡技術有限公司創辦的企業投資促進行業門戶網站，旨在為創業者和投資者搭建壹個網上家園。
經過四年穩健高效的發展，商機在線與新浪、搜狐、網易、騰訊等多家知名互聯網公司，以及中國電子商務協會、中國互聯網協會、中國連鎖經營協會、全國市場誠信建設組委會建立了戰略合作關系。
創業者和投資人壹直是持續關註線上商機並為其提供貼身服務的群體。舉辦“新項目投融資對接論壇”等活動，依然服務於與公司合作良好的各類客戶，包括新興的、快速成長的、市場潛力巨大但資金實力較弱的中小企業或個人創業者，以及各類風險投資機構、私募基金、天使投資人，意在為各方打造深度交流、深度溝通。
最後，我再次代表中國網媒集團和我本人，預祝本次論壇圓滿成功，投資人和融資人都能找到“心儀的對象”，最終實現互利共贏！
謝謝妳
主持人:謝謝張誌閣先生的精彩演講。對於本次活動，中國網媒集團旗下的商機在線將對活動進行後期全程跟進。《商機在線》雜誌作為平面媒體，依托中國網絡傳媒集團延伸-www.28.com網站，努力打造全方位服務創投群體的媒體平臺。
有請《商機在線》雜誌主編海闊先生。
海闊:快過年了。每個人都有很多事情要做，我深深感謝來到這個對接論壇。
其實我們做這個對接論壇是壹個特別踏實的為企業辦實事的論壇。我曾經在壹個很小的企業工作過，在家鄉做冰淇淋加工，所以我特別理解壹些中小企業的企業主，他們在經營的過程中，把每壹分錢都花在了刀刃上，希望把每壹分錢都花在刀刃上。
我們投資公司的時間也很寶貴，他們不能把寶貴的時間浪費在沒有價值的項目上。我們在做雜誌的過程中接觸了很多好的公司，知道哪些公司是優秀的，哪些是值得投資的。有的公司會說不知道能不能對接，不然白跑壹趟。這種心態其實是錯誤的。我覺得不應該有這種想法。即使對接不成功，我們也可以學習這些企業的壹切好的理念，這樣我們就離真正上市，真正做大做強的那壹天不遠了。
大家都在看我們的雜誌，也都在關註加盟連鎖行業。我們通過互聯網和電視，以互動的方式將這些信息傳播給每個人。壹方面，這兩年風險投資公司特別關註這些企業，比如小肥羊、永康口腔等，都得到了融資。有了資本，我們更快地占領了全國市場。除此之外，我們對此非常關註，在我們的網站和雜誌上做了很多報道。現在的市場是“得渠道者得天下”。現在的連鎖企業，像永康口腔、環球雅思，全國各地都有那麽多分店，只要有壹家分店或者分店，就占據了渠道；像我們傳統企業，花了很多時間，不壹定能占領市場。還有壹家外資藥企。他們的銷售人員呢？就是手機上有衛星定位系統，可以控制行程。公司會知道業務員有沒有來過我們店。由此可見，占領渠道之難，正如我們的肯德基、麥當勞所說，“他們不是在做生意，而是在做房地產，他們已經占領了最好的陣地”，所以我認為加盟連鎖行業是真正的黃金行業。如果我們的投資者投資這個行業，我們真的可以實現雙贏。
最後引用壹個投資公司老板的話“妳做的就是搖錢樹。如果妳壹直抖下去，有錢了，妳就能長期嘗到搖錢樹的好處。”謝謝大家！
男主持人:謝謝海闊先生！
主持人:接下來，我們將進入本次論壇的主要部分。首先，投資人將以“風險投資與企業:如何取勝”為題進行主題演講。二是對接部分，即融資方代表介紹各自項目，投資方代表進行點評。最終，論壇組委會根據投資代表的意見，從眾多項目中選出三個項目，授予“最受關註創投機構項目獎”。
男主持人:請大家以熱烈的掌聲歡迎我們今天的第壹位主講人——宜都君華資本有限公司董事總經理，如果大家有什麽問題想問胡老師，可以舉手發言。
胡翔:各位領導、各位朋友，下午好。宜都君華是壹家專註於並購、投融資服務的投資銀行，以幫助企業成功為己任，承諾為企業提供最好的投資銀行服務和最專業的投資銀行服務。在過去的時間裏，我們做了很多項目，幫助很多企業做並購和融資，所以主辦方請我們談談如何更好地做好企業的融資工作。
融資是壹個非常專業和復雜的系統工程，融資有不同的階段和形式。比如早期企業可能相對適合天使投資，高成長企業適合風險投資，需要上市的公司需要上市融資。在這裏，我可能主要針對風險投資為主的活動，分享壹些我的經驗。
主要談兩個方面:壹、什麽樣的企業適合找風投？二是在尋找風險投資的過程中如何操作。
首先，什麽樣的企業適合？首先，這取決於風險投資的運作特點。壹般來說，他們有兩個渠道:壹個是上市，壹個是並購或者清算。對於他們來說，如果目標企業沒有上市的可能，或者被以相對較高的價格出售，他們壹般不太可能投資，他們要求每個項目都有特別高的回報。他們希望後期有至少兩倍甚至十倍的回報，前期可能希望有五六倍以上的回報。風險投資會投資很多企業，但是很多企業可能會失敗，導致他們無法收回成本，所以會更關註單個企業。
我們要從幾個方面來考察企業是否合適:壹是市場規模，如果我們的企業達不到幾十萬的市場規模，那就是不符合。至少做壹個有很大發展空間的。其次，從商業模式的角度，也會要求企業有自己獨特的商業模式，有自己獨特的競爭競爭力，而不是說妳也是好企業，我也是好企業。大家都差不多，很難達到投資人的要求。妳要有壹個高速的成長，壹方面是妳的技術創新和突破導致妳的成長，另壹方面是商業模式的創新。中國應該創新更多的商業模式。如果我們都在紅海領域競爭，我們可以實現第壹和第二，然後我們可以實現壹個很高的財務目標。最後，在競爭力方面，也要發掘企業獨特的競爭力，讓競爭對手難以復制和競爭。這個能力包括團隊的能力。如果團隊得到了風投的認可，那麽這個團隊也是很有能力的。第壹是看團隊，第二是看企業。團隊的優勢也是對運營項目的判斷和優勢。團隊很重要，但項目也不錯。
先說怎麽投資，不然融資會更順利。風險投資的融資過程壹般分為幾個階段:壹是自我準備階段；第二階段是與投融資公司的溝通；第三階段是操作階段，包括調查，包括對方起草協議，成立公司，重組；第四是簽約和後續交付階段。首先是準備階段。我壹直告訴我們的客戶，如果妳沒有做好充分的準備，就不要輕易出去見投資人，因為妳不會有很多機會。如果妳沒有準備好，妳可能會浪費機會。如果壹個項目在市場上，因為投資人的圈子比較小，如果妳長期放在市場上，每壹個做的投資人都會覺得妳的項目壹般，不壹定能成功。
這個準備很重要，包括幾個方面:首先是深入挖掘企業的定位、投資能力和競爭價值，並以清晰簡單的商業計劃書的形式展現出來。我看過很多商業計劃書，可能都是WORD形式的。他們寫了很久，很多頁，不壹定有用。原因是風險投資人每年要看幾百個項目。如果是WORD版的，他們是不會有耐心看完的。商業計劃書的形式最好是PPT，越短越好，幾頁或者更多，越短越好。妳是來和他溝通的，不是來把這個寫清楚的，我們員工的組織架構等等。沒必要，只是為了讓他有興趣和妳說話。商業計劃書是壹個需要反復提煉的過程，提煉到幾個PPT，提煉到它最重要的價值點，就是競爭力。
比如第壹個是我做了什麽，第二個是我已經取得了什麽，第三個是我將要取得什麽。如果投資人認為妳的目標是好的，值得投資；第二，妳的基礎和資源已經很OK了；第三，妳的行業定位也很好，我願意坐下來和妳交流。我不想要我希望在計劃中得到多少錢。我不需要寫員工和組織，因為這是以後可以交流的東西。商業計劃應該像黃金壹樣珍貴。
除了商業計劃書，總結壹兩句話也很關鍵。比如妳在電梯裏遇到投資合夥人，妳會說什麽我這裏有項目。壹分鐘說壹兩句話讓人提不起興趣。這件事需要我們做工作。這些話可能在任何場合，電梯或者會議，都很重要。這是壹個技術問題。
除了提煉壹句話，提煉壹個PPT，還要做好財務估值。
財務估值是壹件很藝術的事情。理財方法有很多種。妳可以評估壹個企業的價值，包括凈資產的評估，包括市盈率的比較。這些永遠供參考。投資人會先判斷妳的競爭力，最後看財務估值。壹個成熟的企業有很好的現金流和很好的預測。妳可以參考壹些上市公司的預估市盈率對我們企業做壹個折現估值，或者參考同類企業融資總額的估值。對於壹個比較早的企業來說，我的業績不能得到很好的體現。這個過程可能是和投資人討價還價的過程。我必須知道實現某個目標需要多少錢。這個目標不是直接上市，而是需要654.38+0萬，200萬美元。如果我把這個平臺拿得更高，我可能會有更好的機會。
第二是我願意出讓多少股權。壹般融資公司都希望在20%-30%之間，也可能願意少拿，10%或者5%。早期的公司可能願意幫助妳，所以太少的股份是不夠的。他們想要壹個百分比。我們需要做壹些準備，然後我們可以籌集資金。
第二階段是與投資人的溝通。我看到很多公司發郵件都是帶PPT的，建議找個投資顧問幫妳操作這個工作。我也建議我的客戶在和投資人溝通的各個方面都要控制好節奏。我的意思是有多少公司談第壹輪，有多少公司談第二輪，大家都談關鍵條款。我希望我們的客戶和投資者是平等的。我壹般建議客戶在第壹輪溝通中，在1或2分鐘內講完自己的核心價值觀，然後我們再慢慢討論。
如果從棱角上講，投資人可能會失去耐心，很多問題妳都無法圓滿回答。如果我們順利下去，投資者會對不止壹家公司表現出興趣，他們會給出壹個關鍵的投資條款，壹般會包括投資金額、持股比例、期權要求、回購要求、上市的壹些安排、合並清算的金額等。這個條款壹般是通用的標準，裏面會有很多現有的條款。如果企業以後需要合並清算，會發現壹不註意就會出現很多問題。如果條款簽署成功，說明妳已經確定了投資意向，沒有法律效力，但對企業是專屬的。
投資人會做壹個合法的凈值調查，企業做這個所謂的投資結構問題很重要。投資結構其實是壹個很重要很關鍵的問題，關系到這個事情能不能做，需要多長時間。原因在於，比如壹些科技項目，很多國外的基金壹般是不可能投資的，在這方面就需要非常謹慎。我們在選擇投資機構的時候有幾個考慮因素。如果選擇海外上市的投資者機構，可能會選擇壹些海外經驗比較豐富，在海外運作有很多成功案例的投資者，他們的基金在海外也是外資機構。
如果要在a股上市，我們會選擇壹些國內的機構，但是現在很多活躍的機構都在海外。每個結構還是有各方面的，包括最近的政策因素，包括所處的行業，包括未來的資本運作。我建議，如果融資到了這個階段，要和相對的機構人員好好溝通，自己操作。我們不能說百分之九十不會犯壹些錯誤，這將是致命的。對於投資者凈值調查，希望企業補充資料，誠信進行凈值調查。如果進展順利，我們將很快完成這項工作。投資人會找律師起草壹些融資協議。如果是在海外架構做的話，基本都是英文協議，包括股份發行協議，股東協議以及壹些在海外設立的公司章程和文件。我們還需要找到壹些律師(中國律師)來幫助這項工作。
下壹個階段是簽約階段。壹旦簽了合同，這個事情基本就確定了。讓我們做壹些期權價值，做很多文件協議，投資人要給錢。如果是外資，可能在與外界的溝通和外幣兌換成人民幣的過程中會出現問題。壹般來說，如果前期和投資人溝通順暢，壹般花壹個月比較合適，有可能同時和很多經濟學家談，有助於我們控制節奏，控制自己的籌碼。然後從簽這個意向書到最後交房，順利的話要兩個月，不順利的話可能半年都不行。
如果在調查過程中出現了壹些問題，也會導致這個結果。基本上這樣的情況，我也希望在座的企業如果有這個想法，我們以後可以多做溝通，謝謝。
男主持人:再次感謝胡老師的精彩演講。如果有什麽問題，我們會後再交流。接下來有請今天第二位主講人，聯合證券有限責任公司魏景陽先生。
魏景陽:朋友們，妳們好。因為我在聯合證券投行部不做相關項目，但是目前我們在北京北三環東路，因為負責壹些大客戶，很多都是在二級市場操作，但是還有很多項目是他們自己想參與的，考慮投資壹些標前項目區。現在我們也在尋找壹些更有價值的項目。今天，我也是抱著學習的態度。特別是剛才胡老師講了很多關於投資的東西。每個環節他都講得很好，這是他在篩選項目中講的很多東西，也很有用。這些東西在市場上更具體。
有好的項目和好的投資人對接項目是最重要的。希望今天能找到更好的項目，讓我的好夥伴投資人去投資，去發現壹些很有潛力的項目。好的，謝謝妳。今天到此為止。
男主持人:第三位發言人是光華天成投資有限公司董事、常務副總裁崔傳珍..
崔傳真:首先感謝大家在這裏聽我的話。今天外面很冷，但這裏像春天壹樣。我們都坐在壹起，春天的氣息撲面而來。我們的企業必須對自己的項目充滿信心。我們在做投資，關註壹些非常可觀的，對投資人和創業者比較好的。全球資本市場似乎波動很大，以某種方式影響著全球經濟。今天的數據是GDP11.4。我為什麽這麽說？這些東西對創業者和投資人來說非常重要。如果股市繼續下跌，很多投資者的錢逃不掉，投資者的錢會更緊。我這裏有壹些數據供妳參考。首先，近年來上市數量激增。2006年8月，滬市總市值為10666億，而10月為55567億。今天是113400億元，香港上市約338家。無論是創業、融資還是上市，這都是任何壹個創業者、企業家需要考慮的現實問題。前兩個也講得很好。我覺得投資人和投資人的地位是非常平等的。不存在誰強誰弱的問題。這是壹個雙贏的局面。
全球的商業機會都來源於信息不對稱。有的好投資人找好項目，有的好項目找好投資人。我相信壹個有良好素質和修養的投資人，會對所有的融資人非常客氣。投資人也是做生意的，只是買賣企業的資本運作。