(壹)證券代銷\x0d\所謂證券代銷，是指承銷商代理發售證券，並發售期結束後，將未出售證券全部退還給發行人的承銷方式。\x0d\證券代銷的特點是：\x0d\(1)發行人與承銷商之間建立的是壹種委托代理關系 。代銷過程中，未售出證券的所有權屬於發行人 ，承銷商僅是受委托辦理證券銷售事務;\x0d\(2)承銷商作為發行人的推銷者，不墊資金 ，對不能售出的證券不負任何責任，證券發行的風險基本上是由發行人自己承擔;\x0d\(3)由於承銷商不承擔主要風險 ，相對包銷而言，所得收入(手續費)也少。\x0d\(二)證券包銷\x0d\所謂證券包銷是指在證券發行時，承銷商以自己的資金購買計劃發行的全部或部分證券，然後再向公眾出售，承銷期滿時未銷出部分仍由承銷商自己持有的壹種承銷方式。\x0d\證券包銷又分兩種方式：壹種全額包銷，壹種是定額包銷。全額包銷是承銷商承購發行的全部證券，承銷商將按合同約定支付給發行人證券的資金總額。定額包銷是承銷商承購發行人發行的部分證券。無論是全額包銷，還是定額包銷，發行人與承銷商之間形成的關系都是證券買賣關系。在承銷過程中未售出的證券，其所有權屬於承銷商。
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