談談對幾種技術分析理論與方法的理解，盡量書面化壹點，因為是作業，字數越多越好，復制的也沒關系

以下下內容是從幾個網站上轉載的！希望對妳有幫助。

我對道氏理論的理解

至今為止很多的投資人，包括壹些所謂的專家，對道氏理論有著很深的誤解。他們總是寄希望於找到壹種既簡單，而又能夠戰勝市場的方法。就像找到壹個聚寶盆，放進壹顆芝麻，就變成壹兩黃金。事實上，這在證券市場上是根本不可能的。失望之余，他們開始指責道氏理論，說它不能對中期行情有指導意義，還有人說道氏理論對選股沒有幫助，甚至有人說道氏理論反應過於遲鈍。總之，這些指責五花八門林林總總。對此我們能說什麽？世間萬物沒有十全十美，在證券市場上，也不可能有壹套完美無缺的分析體系。如果有又怎麽會有人虧損呢？

在中國證券市場上，運用道氏理論判斷熊市的來臨，或牛市的開始是不可能的，因為在中國的證券市場上，根本就不存在鐵路指數，但是道氏理論依然有著十分重要的意義。

道氏理論真正的貢獻，是強調市場總體趨勢。通過前面的學習我們可以得知，道氏理論將整個熊市與牛市各分為三個階段。通過前面對這些各階段特征的了解，使我們很清晰地明白，市場各個不同的階段的特征和壹個完整的循環過程投資人心理的變化。道氏理論中的股市各個階段的基本特征，在成熟股市幾乎是永恒不變的。譬如說牛市的末端是由垃圾股主演，直到1999年納斯達克的網絡股狂潮出現，再壹次應驗了道氏理論的牛市第三階段主要是由垃圾股大幅上升的預言。隨後，在熊市的第壹個階段網絡股的狂跌，又驗證了熊市的第壹階段是由垃圾股主跌。在道氏理論中，牛市的開始，是在壹片看空的市場氣氛之中，而熊市的開始則是在壹片看好聲中等等，這些各個階段的特征從始至終從未改變。牛市和熊市的交替，代表了投資大眾籌碼的變動過程，每個過程的漲幅高度和時間周期可長可短，但是它們的差別只會是程度上的，而不會是根本的不同。只有了解市場每壹個時期的變化與特征，我們才可以從這些特征中，了解市場是處於什麽階段，應該采取的是什麽對策。

回首壹個世紀前雷亞著作我們可以發現：雷亞曾經將道瓊指數歷史上的所有價格走勢，根據類型、幅度大小與期間長短分別歸類。他當時僅有30年的資料可供參考，但是非常令人吃驚的是，他當時歸類的結果，與現在擁有的大量資料統計結果，兩者之間幾乎沒有分別。比如說次級往返走勢的幅度與形成時間，不論多頭與空頭市場的資料分別或綜合歸類，幾乎與雷亞當時的資料完全相同，唯壹分別僅僅在於資料的多寡。這個現象明確的告訴了我們，盡管世界的變化已經隨著科技的發展日新月異，投資人也走馬觀花的換了幾代，但是，造成價格波動的心理因素卻大同小異，幾乎沒有任何改變。市場的變動不論是過去，今天還是明天，主導市場波動的本質是永恒不變的。所有股價波動都起源於投資人的心理變化。

比如說道氏理論中，在牛市過程第壹第二個階段，主要上漲的是績優股，而第三階段是由垃圾股組成，這並非是什麽沒有原因的信口胡說。從投資心理來講，在市場的前兩個階段，投資人因過去的損失較大，風險意識十分強，所以對後市的上升通常會較有疑慮。而績優股有業績支撐，所以他們通常在心理上能夠接受，持有股票的投資人持股較為穩定，所以較為容易拉擡。如果是在第壹第二階段就是垃圾股，恐怕沒有多少人肯跟進，股價稍有回蕩，持股人因沒有信心就會大量賣出，機構往往空吸壹肚子貨，也不見得能成功拉擡股價。只能在牛市的後期，隨著投資大眾的盈利，他們買賣股票的欲望隨著獲利信心越來越大，再加上績優股已經漲幅過大，不再適於大幅拉擡，市場壹片樂觀通過比價心理，投資人開始認可垃圾股，只有這時主力大戶才能夠借各種題材，大幅拉高垃圾股和冷門股。

在下跌過程中，熊市的第壹階段和第二階段是由垃圾股下跌為主。這是因為持有這壹類股票的投資者，通常沒有什麽信心，完全受題材的誘惑，壹有風吹草動就逃之夭夭，因此在熊市的開始垃圾股就開始大幅下跌。熊市第三個階段，主要下跌的是績優股，這是因為績優股持有者，通常是最後才死心。在熊市剛開始，盡管利空不斷，但績優股的持有人相信手中的股票經得住時間的考驗，但後來大多數股票的暴跌，使投資人持有優績股的信心嚴重受挫，並且在此時真正的利空才被兌現，投資人才真正開始絕望大量開始賣出績優股。所以，我們有必要對每壹種市場特征加以分析，通過它們了解投資人的心理變動。因為每壹種特征，都是投資人心理變化的產物。對道氏理論的理解，實質就是對大眾投資人心理的理解。只要我們了解投資人的心理結構和變化，就可以做到真正意義上的了解市場，並以此了解整個市場的變動原因。這是任何渴望成功的投資人必備的課程。

回顧壹下前面所講的“牛熊循環周期”，以及艾略特的“波浪理論”的八浪循環，再回顧到氏理論的六個不同階段，只要我們用心思考很容易就可以明白，原來證券市場各個技術分析方法盡管各有不同，事實上他們都是從不同角度對市場的觀察，揭示它們的本質最終反映的都是投資人在各個階段的心理變化，而主導市場變化的真正原因就是投資人的心理變化。只要妳對某種技術分析的理解正確，就完全可以做到舉壹反三，通過它來了解所有技術分析的體系，最終了解的是市場的投資大眾，正所謂條條大道通羅馬。道氏理論也不例外。

道氏理論當然有它的缺陷。道氏理論在實際運作中強調的是從大的趨勢中獲取利潤，而忽略中期趨勢的波動。道氏理論建議投資者從牛市的確立日開始持股，壹直到熊市的來臨。但是事實上，這種做法浪費了許多的投資機會。從多頭市場來看，正如我們前面學到的知識，其實並不是在整個多頭市場中，所有的股票壹直上漲，在熊市所有股票壹直在跌。實質上在牛市第壹個階段與第二個階段，主要上漲的是績優股、超級大盤股。第三個階段中主要上漲的是垃圾股、冷門股、以及新股。在原始下跌的三個階段中，第壹個階段與第二個階段，主要下跌的是垃圾股，第三階段是績優股。基於這些原因，我們完全可以在多頭市場的第壹第二階段，盡量持有我們選出的最有潛力的優績股、大盤股。在第三階段中持有垃圾股、新股、冷門股。在不久將來，中國的證券市場有做空機制，我們可以在下跌的第壹第二階段，放空垃圾股，在第三階段放空優績股。這樣我們即使選擇的股票，不是在各個階段中最出色的，總體壹個循環下來，我們的成績也極有可能是出類拔萃的，而不應該死抱壹種股票。

道氏理論適用於股價平均數，比如說道瓊斯指數、上證指數、深證成分指數、日經指數等等。也適用於各種分類指數。可以說在壹個市場上市值越大、上市公司數量越多，它的循環就遵循道氏理論各個階段的基本特征，這是因為市場越龐大越不易被操縱。而個股則不同，它完全有可能被操縱者嚴重影響所以失誤率較高，就像水盆中的水可以被人隨意攪動，但是大海的潮起潮落則永遠遵循潮汐的規律。

道氏理論使我們站在新的高度看市場波動，就像俯瞰城市的全貌，使我們壹目了然，而不會迷失在短期的細微波動中。這對於投資者系統地了解市場，有著十分重要的意義。

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我對波浪理論的理解

自從看了波浪理論的書上有壹句名言:道氏理論告訴人們何謂大海，而波浪理論指導妳如何在大海上沖浪。後,我想我連大海(道氏理論)是什麽樣、大海(道氏理論)的習性是怎麽樣的都不知道,那我就更不用談如何在大海上沖浪了。難怪以前在學習波浪理論的時候，總是沒有什麽進步！

還好上半年學習了趨勢切線理論。於是馬上找書學習大海(道氏理論)。經過幾天對道氏理論的快速充電後，再重新學習在大海上沖浪（波浪理論），終有所悟！

道氏理論的基本觀點：

1.牛市——基本上升趨勢，通常（並非必要）劃分為三個階段

第壹階段是建倉（或積累），在這壹階段，有遠見的投資者知道盡管現在市場蕭條，但形勢即將扭轉，因而就在此時購入了那些勇氣和運氣都不夠的賣方所拋出的股票，並逐漸擡高其出價以刺激拋售，財政報表情況仍然很糟——實際上在這壹階段總是處於最蕭條的狀態，公眾為股市狀況所迷惑而與之完全脫節，市場活動停滯，但也開始有少許回彈。

第二階段是壹輪穩定的上漲，交易量隨著公司業務的景氣不斷增加，同時公司的盈利開始受到關註。也正是在這壹階段，技巧嫻熟的交易者往往會得到最大收益。

最後，隨著公眾蜂擁而上的市場高峰的出現，第三階段來臨，所有信息都令人樂觀，價格驚人的上揚並不斷創造“嶄新的壹頁”，新股不斷大量上市。此時，妳們某個朋友可能會躍躍欲試，妄下斷言“瞧瞧我知道行情要漲了，看看買哪種合適？”——當它忽略了壹個事實，漲勢可能持續了兩年，已經夠長了，現在到了該問賣掉哪種股票的時候了，在這壹階段的最後壹個時期，交易量驚人地增長，而“賣空”也頻繁地出現；垃圾股也卷入交易（即低價格且不據投資價值的股票），但越來越多的高質量股票此時拒絕追從。

2.熊市——基本下跌趨勢，通常（也非必定）也以三個階段為特點:

第壹階段是出倉或分散（實際開始遠前壹輪牛市後期），在這壹階段後期，有遠見的投資者感到交易的利潤已達至壹個反常的高度，因而在漲勢中拋出所持股票。盡管彈升逐漸減弱，交易量仍居高不下，公眾仍很活躍。但由於預期利潤的逐漸消失，行情開始顯弱。

第二階段我們稱之為恐慌階段。買方少起來而賣方就變得更為急躁，價格跌勢徒然加速，當交易量達到最高值時，價格也幾乎是直線落至最低點。恐慌階段通常與當時的市場條件相差甚遠。在這壹階段之後，可能存在壹個相當長的次等回調或壹個整理運動，然後開始第三階段。

那些在大恐慌階段堅持過來的投資者此時或因信心不足而拋出所持股票，或由於目前價位比前幾個月低而買入。商業信息開始惡化，隨著第三階段推進，跌勢還不很快，但持續著，這是由於某些投資者因其他需要，不得不籌集現金而越來越多地拋出其所持股票。垃圾股可能在前兩個階段就失去了其在前壹輪牛市的上漲幅度，稍好些的股票跌得稍慢些，這是因為其持股者壹直堅持最後壹刻，結果是在熊市最後壹的階段，這樣的股票有往往成為主角。當壞消息被證實，而且預計行情還會繼續看跌，這壹輪熊市就結束了，而且常常是在所有的壞消息“出來”之前就已經結束了。

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我對江恩理論的理解

7年前，我還在期貨市場做經紀人。那時我們所用的技術分析方法就那麽幾種，並且都來源於國外，而關於江恩的壹些理論接觸的就更少了。偶然的壹天，壹位同行好友不知從哪弄到壹本關於江恩理論的書籍，具體書的作者我就不想提了，於是便借來復印了壹本。

之後便埋頭研究，這本書對當時我來講，充滿了神秘感，我把書裏的每壹句話都當成金科玉律。現在想起來很可笑，寫書作者盡管花了很長的時間研究江恩的方法，但卻是對江恩分析的表面認識，正確與否很難論證。盡管後來我又讀了很多國內類似的書，但是幾乎都從這本書直接抄襲過去的，並沒有什麽更深的理解。

現在很多人，都在研究江恩理論，並且開發的江恩軟件，我也看了。但沒有感覺到有什麽新的東西。而大家所研究的都局限在那幾本書裏，後來我發現，那裏面只有幾句話是正確的（也是江恩的原句），其他的可能都是錯誤的理解。但是還有這麽多人執迷不悟！在壹條錯誤研究方向奔跑，雖然精神可嘉，但越跑越遠！

妳這只是最基本的理解，止損並非在於5%-8%。如果只是這樣的話，妳就要經常割肉，但是要往往割錯肉，比如壹個正常的回調，就把妳涮出。

我的原則盡量在發現趨勢走弱前逃掉，而不是止損。比如3天應該漲5%，而只漲了1%，那麽妳就應該註意了。何時應到何價，何時未到何價，這是兩個概念。

妳的理解基本正確，但是還要配合形態，這點十分重要。時間是壹把衡量趨勢強弱的尺，比如6、8、13....25 等。角度線的用法，並不像妳們所理解那樣。江恩先生並沒有道出角度線的真正用法，其實如果妳仔細研究，妳會發現角度線的45度角應該等於趨勢的反射角.....這點十分重要

學習江恩理論，關鍵是從江恩思想入手。現在壹些關於這類書，裏面誤導人的東西太多，甚至寫書的人，都沒有搞明白。那麽讀書的人，更難理解了。江恩的理論來源於自然界，那麽妳帶著他的思想到自然中去找，會有發現的，這樣總比啃著壹本不知道在寫著什麽的書強。

其實這些技術妳早已掌握了，只是妳沒有看見它。股市價格的波動原理，就在妳的周圍。

比如皮球落在地上回彈起來，地面越堅硬，皮球彈得越高，角度越抖。如果皮球落在棉花堆裏就不會彈得多高。股市的上升與反彈也就是這個道理，通過反射的角度與速度，我就知道底部的支撐有多大。比如說4天下跌了2元，如果6-8天反彈沒有超過這2元，那麽就要見頂了。很多的波動原理就在妳身邊，而不是書上，如果妳盲目的把書上寫的東西當成金科玉律的話，而不重視生活中事物波動的原理，那麽妳真就慘了。這也是為什麽所謂的書本專家，都是賠家的緣故。

其實江恩的知識水平並不比我高多少，但他的知識來源於自然界，是對自然界運動的規律和人們的思維意識規律的總結。自然法則，就是自然界運動規律和人們思維意識運動規律的產物。股市價格的波動也遵守著這種法則。這種自然法則的數理基礎是建立在1、3、4上。

1 代表整體的周期，代表循環。

3、代表能量的變化層次。

4、代表事物發展的次序階段。

關於波動率的問題：

這是壹個在江恩研究者中長期爭論的話題，也壹直在尋找。究竟波動率是什麽，我認識的壹些國內高手朋友們，都各自有其見解，但是還沒有人麽能真正領悟。

我的認識也是個人的觀點，以下內容之供參考。

其實在我們自然界的運動規律都是相對的，都是在壹定的條件下產生，失去其存在的條件，這種規律就會消失。

在我的研究中發現（完全拋開書本上的壹切理解）以下幾點：

1、存在波動率

股市的運動中存在波動率，但這些波動率以數列出現，由弱到強。

2、存在波動結構

波動結構是波動率在股市中傳遞的數學模式。

3、波動率的強弱直接影響趨勢的強弱。

同壹支股票在不同的趨勢中，波動率也是不同的。如果波動率是相同，每波趨勢就是壹個模子刻出來的。波動率的強弱決定趨勢的強弱，也決定了趨勢的運行規律。比如5.19行情和平時的上升行情，波動率是不同的。

4、只要有波動，就有波動率。

波動率是價格波動的固有屬性，但不是壹支股票的固有屬性。它僅代表某種波動周期沿壹定的波動結構而作用。

另外需要註意的，不同的波動趨勢存在壹些的特定波動規律，但這種波動規律隨趨勢的死亡而消失。不要以為妳在壹個趨勢中找到某種規律，就可以搬到任何地方應用，那妳就錯了。不同的成因，導致出不同結果，不同的規律。有時盡管在形上很相似，但是成因是不同。只有了解波動的成因，才能知道波動的結果。所謂的歷史重現，不是形上的重現，而是成因的重現。

在輪中輪中，時間與價格的***振只是揭示市場波動的壹部分，妳還缺1/3方面。比如壹個拳頭打在壹個強壯人的身上，和打在弱不經風人的身上，效果是不同的。趨勢波動角度與形態的研判，是剩下的1/3。妳可以參考江恩角度線，但是絕不是用來判段高低點的，而是趨勢所在的強弱角度與時間的關系，其用法自悟吧，就到這裏。

參考：輪中輪時間+價位

角度線角度+時間

4、6之時間循環是江恩時間的精華所在。

但是循環如果到達6、或7的平方時，那麽壹個基本周期的循環也就結束了。後面的數字不宜再用，極不穩定。因該尋找新的起點，或用更高的周期圖表，比如周線、月線、年線。

投資和投機的區別在於

前者：對市場的波動能進行充分分析了解。

1、並且能客觀估計出妳的勝算率，嬴賠比率（即能嬴多少，賠多少）。

2、能估計出市場潛在風險，做好防範策略，即在不好的情況下如何逃跑，關鍵是什麽情況為不好，這就在於妳功底了。

3、對買入和賣出的價位與時間做好正確的判斷。

後者：就是在不了解市場情況下入市，跟風，聽消息，或只憑感覺，和抽撲克牌遊戲沒什麽區別，是好是壞，就不必評論了。

投資與投機的區別就是在這裏，任何市場投資與投機都是並存的，關鍵是在於介入的角色。

剩下的問題，我想妳考慮明白的。

當漲不漲，不立則廢。

關鍵在於，何形、何價、何時看漲。

當跌不跌，不跌則強。

關鍵在於，何形、何價、何時看跌。

何時應到何價，何時未到何價。

這是我們用來判斷市場是否要出現轉折重要依據。

也就是說，壹個價格，市場應在什麽時間，以什麽形態達到。達到了的話，市場將繼續延續走勢，沒有達到，市場在這個時間將發生轉折。

關鍵在於，究竟以多長的時間去衡量。其實這個問題我在前面的帖子中，已經隱喻了，有些東西，只有妳自己悟出來，才是自己的，這樣可以靈活運用。

合理與不合理

就是技術分析與反技術分析，其實學會技術分析，妳只能保本。但壹旦領悟反技術分析的含義，妳才會真正盈利。

因為妳用技術分析看到，是大家看到的。那麽妳用反技術分析看到的，是大家看不到的。

所謂的反技術分析，就是依據技術分析理論，發現異動股票。因為很多異動股在產生時，經常要違反技術分的壹切原理，否則莊家賺誰的錢。

妳看圓弧頂向下突破了，這是標準下跌的前兆，但是偏偏急速拉起，壹去不回。嗨最慘的是，妳剛之損就踏空了。

永不確認市場轉勢，直至時間超越平衡。我想這句話大家都牢記在心理，的確這是江恩理論中最精髓的壹句，也是研究江恩周期，江恩的形、價、時與勢的關系的重要判斷準則。

時間是衡量事物發展的重要標尺，比如人的壹生包含了很多階段，從幼年到青年、中年、老年。每個階段之間都有時間的劃分，我們暫時稱作是臨界點。在時間沒有超越這個臨界點的時候，妳不會錯把幼年人看成是青年人。壹旦時間超越了這個臨界點，那麽就會發生了階段的轉折，自然界的周期運行也是這樣的，這就是周期規律的時間臨界問題，是研究股市周期運行規律的法則。但是關鍵在於，在股市中，存在的周期規律有很多，妳是否能找到制約股市的這種臨界時間。比如壹年有24節氣，每壹節氣都是壹個臨界時間周期，但是每壹節氣作用不同。只有立春才標誌春的開始。

另外的壹點，時間平衡問題是解決，形、價、時與勢關系的重要突破口。人們常說，久盤必漲或久盤必跌，這就是當趨勢在某壹狀態維持時，這種狀態直至維持時間超越了最大的忍受度，即趨勢就會發生轉折。但是到底是向上，還是向下，這和趨勢的波動形態、波動角度相關，這種波動形態和和波動角度是由投資者的心態形成的。比如每次上漲時速度很快，角度就很陡。而回落時速度很慢，角度很緩。說明投資心態較好，買力充足，賣力較弱。這樣往返幾次，人們投資心理越來越來強，這種心理維持的時間壹旦超越平衡點，趨勢就會爆發起來。如果反過來，上升速度變慢，下跌速度變快，說明投資者投資心理開始疲憊，對投資開始喪失信心，這樣反復幾次，這種心理維持時間壹旦超越平衡點，趨勢就要發生轉折。如果上漲與下跌同樣快，說明投資心理不穩，但壹旦情況向上述兩種當中的壹種情況發展，那麽趨勢就已經開始醞釀起來，直至時間突破平衡，單邊行情將展現出來。所謂的時間超越平衡，是投資心理的維持時間超越心理的最大時間忍受。比如有的人股票被套牢了，剛開始還可以，但是隨著時間的推移，心裏開始浮躁起來，天天看著別的股票在上漲，而自己的股票在不斷下跌，終有壹天，會忍無可忍將股票賣出換股。這就是忍受時間超越平衡，趨勢發生轉折。持股也會這樣的，不是因為賠錢，而是因為**忍受不了。那麽話說回來，如果妳好好想想，妳就會整個形態分析有重新的認識，對技術分析會更深的領悟，多了解波動的本質，這樣妳才會真正認識市場。也就是江恩所說，不同的成因導致不同的結果。這也是技術分析的本質，認識規律，了解規律，並研究規律是如何產生的，最後應用規律。

最後引用江恩的話永不確認市場轉勢直至時間超越平衡。

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