先說影響公司股價的因素吧。股價=每股收益*Pe 。但是這個公式不是簡單的壹個算術題，而是說股價的影響因素主要有兩個：第壹、公司的經營能力；第二，市場對公司未來的預期。當然，這兩個因素也不是完全獨立的。
那這樣，我們至少就有了分析方向。先看看公司2021年以來的經營情況。在2021年3月，海底撈發布業績報告顯示，2020年全年，海底撈集團實現收入286億元，同比增長7.8%；全年凈利潤3.09億元，同比下降86.8%。海底撈2019年的凈利潤為23.47億元，也就是說，2020年比2019年足足少賺了20.38億元。
那為什麽海底撈的如今的經營業績會那麽差？我覺得有原因有主觀的也有客觀的。先說客觀的原因：疫情導致所有人（消費者）消費能力下降。這個是客觀事實，大家自己想想，自疫情發生以來，自己的消費習慣，消費頻次是不是有所下降。沒疫情的時候，大家收入都還可以，出去吃個海底撈基本上心不疼肉不疼。現在是不是還這樣？
主觀的因素是什麽呢？是海底撈在發生疫情之後，價格不降反漲。雖然這麽做能夠提高利潤水平，但損失了很多客源，自己的營收水平變小。雖然說，這可能也是不得而已為之，因為肉，菜等這些食材的價格也上漲了不少。
所以，經營水平下降也沒辦法。
另外，是估值水平，也就是市場對海底撈的預期。現在海底撈的估值（PE）是590倍。之前市場願意給高的估值是因為是長認為海底規模大，擴張快，利潤高。這裏邊的前提是老百姓的生活質量和消費能力會穩步提高。但現在，不壹樣，這些條件都發生了變化。所以，維系這麽高的估值，維系不下去的。
當然，還有另外壹個因素，流動性。2020年的流動性邊際增加，簡單解釋就是因為疫情印了好多的錢，這個錢是原來沒有的。現在不壹樣，現在是已經印了這麽多錢，保持這個錢的流動性，但卻沒有進壹步的再印錢。沒有更多的水進入市場，市場不好漲。當然，海底撈經營的這麽差，資本更不願意進入到這個企業。