著名的巴林銀行破產事件堪稱金融衍生工具操作失敗的經典案例。
此次的中航油事件與巴林銀行事件有壹個驚人的相似之處，就是高層個人失誤導致的機構巨額損失。必須建立機構高層人員的約束機制是兩起事件帶給業界的***同啟示。
1995年2月26日，新加坡巴林公司期貨經理尼克.裏森投資日經225股指期貨失利，導致巴林銀行遭受巨額損失，合計損失達14億美元，最終無力繼續經營而宣布破產。從此，這個有著233年經營史和良好業績的老牌商業銀行在倫敦城乃至全球金融界消失。目前該行已由荷蘭國際銀行保險集團接管。
巴林銀行集團曾經是英國倫敦城內歷史最久、名聲顯赫的商業銀行集團，素以發展穩健、信譽良好而馳名，其客戶也多為顯貴階層，英國女王伊麗莎白二世也曾經是它的顧客之壹。巴林銀行集團的業務專長是企業融資和投資管理，業務網點主要在亞洲及拉美新興國家和地區。1994年巴林銀行的稅前利潤仍然高達1.5億美元，銀行曾經壹度希望在中國拓展業務。然而，次年的壹次金融投機徹底粉碎了該行的所有發展計劃。
巴林銀行破產的直接原因是新加坡巴林公司期貨經理尼克.裏森錯誤地判斷了日本股市的走向。1995年1月份，日本經濟呈現復蘇勢頭，裏森看好日本股市，分別在東京和大阪等地買進大量期貨合同，希望在日經指數上升時賺取大額利潤。天有不測風雲，1995年1月17日突發的日本阪神地震打擊了日本股市的回升勢頭，股價持續下跌。巴林銀行因此損失金額高達14億美元，這幾乎是巴林銀行當時的所有資產，這座曾經輝煌的金融大廈就此倒塌。巴林銀行集團破產的消息震動了國際金融市場，各地股市受到不同程度的沖擊，英鎊匯率急劇下跌，對馬克的匯率跌至歷史最低水平。巴林銀行事件對於歐美金融業的隱性影響不可估量。
事情表面看起來很簡單，裏森的判斷失誤是整個事件的導火線。然而，正是這次事件引起了全世界密切關註，金融衍生工具的高風險被廣泛認識。從裏森個人的判斷失誤到整個巴林銀行的倒閉，伴隨著金融衍生工具成倍放大的投資回報率的是同樣成倍放大的投資風險。這是金融衍生工具本身的“杠桿”特性決定的。
從巴林銀行倒閉案開始，歐美金融界人士開始關註如何約束機構內部成員的個人行為，從而避免由個人行為導致的無可挽回的巨大損失。業內關於完善監督機制、限制個人權限的討論壹直不曾間斷。VaR風險度量：
Jorin在1996年給出了權威的定義，可將其表述為：“在壹定的概率水平下（置信度），某壹金融資產或資產組合在未來特定的壹段時間內的最大可能損失”。表示為：
Prob=(△ω≥VaR)=1－c
其中，△ω為資產或資產組合在持有期內的損失，VaR為置信水平c下處於風險中的價值。
VaR是壹種建立在Downside －Risk 思想上的風險度量方法，它更側重對影響投資績效的消極收益的管理，與方差方法相比，更接近投資者對風險的真實心理感受，更適合於在收益壹般分布情況下的風險精確計量和管理。它可以將不同市場因子、不同市場的風險集成壹個數值，較準確地測量由不同風險來源及其相互作用而產生的潛在損失，更好地適應了金融市場發展的動態性、復雜性和整合性趨勢。其實質是在壹定置信水平下經過某段時間的持有期資產價值損失的單邊臨界值，在實際應用時體現為作為臨界點的金額數目。
例如，某期貨公司持有期貨組合在未來24小時內，置信度為95％，在期貨市場正常波動的情況下，VaR值為100萬元。其含義是指，該期貨公司在壹天之內，由於市場價格變化而帶來的最大損失超過100萬元的概率只有5％。
期貨交易中VaR值的計算：
在計算VaR值時，應采用整個期貨合約的總值來估算，而不是投入保證金。
A、計算樣本報酬率。取樣本每日收盤價，並計算報酬率：
P t－P t－1
R t= (R為報酬率，P為收盤價，T為時間）
P t－1
B?計算樣本平均數（ū）及標準差（δ）：
R t
ū=
n
C?檢測樣本平均數是否為零，采用統計數Z來檢測。
ū－0
Z=
δ/√n
D、 計算VaR值
VaR=μ－Z1－cδ
計算舉例：買賣1手某期貨合約，假設最新的收盤價為4839，那麽期貨合約總值為4839＊200=967800，選取大約半年的每日報酬率數據，再利用以上四個步驟來推算單位風險系數，最後將單位風險系數與合約總值相乘，即得VaR值。
最新收盤價：4839；合約總值：967800；保證金：140000
置信水平 壹日VaR值 五日VaR值
單位風險系數 單位VaR值 單位風險系數 單位VaR值
95％ －0.31288771 －30281 －0.06996382 －67711
90％ －0.024377953 －23593 －0.05451076 －52756